第十一章金融危机.pptVIP

货 币 银 行 学 经济学院 第一节 金融危机概述 第十一章 金融危机 资本市场危机 指某些国家的资本市场（主要是股票市场）由于国内外原因，导致价格在短期内大幅度下降。 资本市场危机与货币市场危机具有联动作用，资本市场危机可以导致货币市场危机，而货币市场危机同样可以导致资本市场危机。 第三十一页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第一节 金融危机概述 第十一章 金融危机 金融机构危机 又称银行业危机，指某些商业银行或非银行金融机构由于内部或外部原因，出现大量不良债权或巨额亏损，导致破产倒闭或支付困难。 其影响极易扩散，引发社会对各类金融机构的挤提风潮，从而严重威胁整个金融体系的稳定。 第三十二页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第一节 金融危机概述 第十一章 金融危机 金融危机爆发具有内源性 金融危机国家未能执行有序的渐进式的金融自由化战略，在国内金融体系尚不完善的条件下，过早的开放了金融市场，超过了本国经济承受和金融监管能力。 政府对经济的过分保护，使得市场经济的作用受到抑制。 在开放资本市场的情况下，固守已经僵化的钉住汇率制。 政府的监管手段和措施赶不上金融市场衍生工具的发展。 第三十三页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第一节 金融危机概述 第十一章 金融危机 系统性金融危机 这类危机源于系统性金融风险，其影响深远且带有明显的全局性特征，如果处理不当将危及一国金融体系乃至世界金融体系的安全与稳定，前面提到的综合金融危机就是系统性金融危机。 第三十四页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第一节 金融危机概述 第十一章 金融危机 非系统性金融危机 这类危机源于非系统性金融风险，其影响往往局限于某一特定金融机构、金融市场或金融领域，一般不会对他国的金融体系产生直接的威胁。 不排除非系统性金融危机由于处理不当在一定条件下转化为系统性金融危机的可能性。 第三十五页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第二节 金融危机生成原因 第十一章 金融危机 假设条件 假设一个小型开放经济，其汇率盯住主要贸易伙伴国货币，汇率由购买力平价决定； 假设经济主体可持有三类资产：本国货币、本国债券和外国债券，资产之间可完全替代； 为了简化，假设没有私人银行，所以货币存量等于基础货币；假设国内信贷增长为外生变量，国内信贷增长率为恒定的常数； 经济主体具有完全理性预期。 在此假设下，投机性冲击被认为是基本经济因素恶化的结果，而政府预算赤字是危机之源. 第三十六页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第二节 金融危机生成原因 第十一章 金融危机 A 图11－1 第一代金融危机模型的投机性冲击时机 第三十七页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第二节 金融危机生成原因 第十一章 金融危机 第一代金融危机模型的优点： 第一次从经济理论角度揭示了金融危机的根源和本质——危机的根源在于宏观经济基础变量的不断恶化或政府政策目标之间的内在矛盾； 货币危机的发生是必然的，是政策中已包含了的隐患造成的. 危机的爆发可以预测，当外汇储备下降到某临界水平时，投机者有足够的能力在极短时间内耗尽央行的外汇储备； 为避免危机，政策制定者必须保证政策间的一致性，不断强化宏观经济基础变量，防止经济滑坡。 第三十八页，共五十四页。 第十一章 金融危机Financial Crisis  河北大学 金融系 第一页，共五十四页。 货 币 银 行 学 经济学院 第十一章 金融危机 第一节 金融危机概述 第二节 金融危机生成原因 第三节 金融危机的国际传染 第四节 金融危机的预警与防范 第五节 金融危机治理 第二页，共五十四页。 学习目的与要求： 自布雷顿森林体系解体以来，尤其上个世纪最后十年，金融危机的频繁爆发引起了社会各界的高度关注，学者对此进行了大量的研究，提出了各种理论阐述金融危机的原因，形成了金融危机的“第一代模型”、“第二代模型”乃至亚洲危机后的“新一代模型”，并提出了相应的防范危机、治理危机的措施。 通过本章的学习主要掌握有关金融危机的基本