特蕾西·米勒《亨格瑞会计学》第26章.pptVIP

资本投资决策第26章26-1 学习目的描述资本投资和资本预算的过程的重要性。运用回收期法和会计报酬率法进行资本投资决策。利用货币时间价值计算一次总付和年金的现值。运用贴现现金流模型进行资本投资决策。26-2 学习目的1描述资本投资和资本预算过程的重要性。26-3 资本预算过程26-4制定战略?计划?执行?控制制定长期目标确认潜在资本投资执行通过批准的资本投资进行投资后审计:?分析潜在资本投资?事中审计?设置资本限额?事后审计 潜在资本投资决策分析方法投资回收期法会计报酬率法 (ARR)3. 净现值(NPV)4. 内部收益率(IRR)26-5 资本投资阶段管理层使用一个或是两个不包含货币时间价值的方法来审查投资：投资回收期法或会计报酬率法。管理层使用净现值法或是内部收益率法进一步分析潜在投资。26-6 GAAP关注点与资本预算关注点GAAP资本预算权责发生制现金流26-7 资本投资现金流26-8现金流入现金流出投资产生的收入初始投资节约的经营成本新增的经营成本残值收入维修与保养费用 资本投资的生命周期26-9 学习目的 2运用回收期法和会计报酬率法进行资本投资决策。26-10 投资回收期——每年等额净现金流入量STL正打算在硬件和软件上投资$240000来提供B2B接口。公司的员工可以通过这个接口进入公司授权的注册供应商市场。STL希望接口在它的6年寿命期内,每年节约费用$60000。费用节约主要源于采购人员的减少和所购买的货物或服务的价格下降。净现金流入量的增加主要源于收入的增加、费用的减少,或者两者同时作用。在STL案例中,净现金流入量的增加是由于更低的费用。　　投资回收期=投资额 /预期年净现金流入量STL公司的投资回收期为:　　B2B接口的投资回收期=($240000)/($60000)=4年26-11 投资回收期——每年等额净现金流入量26-12STL公司希望在4年内(累计现金流入量达到$240000)弥补投资在接口上的 $240000 资金。STL也考虑投资$240000升级网站。公司希望网站在3年寿命期内,每年产生 $80000 现金流入量。回收期计算如下:　　网站升级回收期=($ 240000)/($80000)=3年 投资回收期——每年等额净现金流入量26-13净现金流出净现金流入B2B接口网站升级年度投资总额平均每年累计金额平均每年累计金额0$240000????1?$60000$60000$80000$800002?60000120000800001600003?60000180000800002400004?60000240000??5?60000300000??6?60000360000?? 投资回收期——每年等额净现金流入量不等26-14年度净现金流出净现金流入投资总额平均每年金额累计金额0$240000??1?$100000$1000002?800001800003?500002300004?500002800005?400003200006?400003600006(残值)?30000390000 投资回收期——每年等额净现金流入量不等26-15?排名项目名称投资回收期1网站升级3.0年2安装Z80接口3.2年3安装B2B接口4.0年 投资回收期比较26-16 投资回收期的决策规则26-17 会计报酬率（ARR）26-18会计报酬率=年平均营业利润/平均投资额资产运营寿命期净现金流入量合计A减:资产寿命期折旧合计(成本-残值)　 B 　?寿命期内的总营业利润(A-B)除:资产寿命期年数　 C 　?资产年平均营业利润计算(A-B)/C 会计报酬率?26-19资产运营寿命期净现金流入量合计($60000×6年)360000减:资产寿命期折旧合计(成本-残值)240000寿命期内的总营业利润120000除:资产寿命期年数　÷6?资产年平均营业利润计算　20000? 会计报酬率26-20资产运营寿命期净现金流入量合计?(逐年相加,不包括寿命期末残值)$360000　减:资产寿命期折旧合计?(成本-残值) (210000)寿命期内的总营业利润$150000　除:资产寿命期年数　　÷6　?资产年平均营业利润计算$25000　? 会计报酬率的决策规则26-21 学习目的3利用货币时间价值计算一次总付和年金的现值。26-22 利用货币时间价值的资本投资分析方法净现值(NPV)内部收益率(IRR)26-23 货币时间价值取决于几个关键因素1.本金(p);2.期数(n);3.利率(i)。26-24 $10000本金、6%利率、5年期的单利与复利比较26-25年份单利计算单利利息复利计算复利利息1 $10000×6%=$ 600$10000×6%=$6002$10000×6%=$ 600($10000+600) ×