财务管理 第9章 财务分析 课件.pptVIP

▲现金比率是指公司的现金类资产与流动负债之间的比率，其计算公式为： （三）现金比率（Cash Ratio） ▲在公司的流动资产或速动资产中，现金及其等价物的流动性最好，可直接用于偿还公司的短期债务。从稳健角度出发，现金比率用于衡量公司偿债能力最为保险。 二、长期偿债能力分析 （一）资产负债率（Debt-to-Asset）、产权比率（Debt-to-Equity）、权益乘数（Equity Multiplier） 资产负债率是负债总额与资产总额的比值；产权比率是负债总额与所有者权益的比值；权益乘数是指资产总额与所有者权益的比值。它们的计算公式列示如下： 反映企业在清算时债权人利益受保护的程度 表明债权人投入资本受股东权益的保障程度 反映所有者投入资本占全部资产的比重 和企业利用财务杠杆进行经营活动的程度 ▲应注意的问题： 多少合适？有所谓的“最佳”标准吗？ 这三个反映企业长期偿债能力的比率，并没有一个可以横向比较的优劣标准。 在以获利性为目的的现代企业财务管理中，长期偿债能力的分析往往作为赢利能力分析的一种辅助分析。 （二）利息保障倍数（Interest Coverage） 利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值，其计算公式如下： 利息费用不仅包括费用化的利息,而且还包括资本化的利息。 利息保障倍数倾向于评价企业偿付长期负债的派生债务(利息)的能力,而前述资产负债率\产权比率\权益乘数倾向于评价企业偿付长期负债的原始债务(本金)的能力。 ▲应注意的问题： 营运能力分析 营运能力反映什么问题 分析营运能力的财务比率 应收账款周转率 流动资产周转率 总资产周转率 存货周转率 固定资产周转率  应收账款周转率是赊销收入净额与平均应收账款余额的比值，其计算公式如下： 代表年应收账款总额在一年内按平均额回收的次数。应收账款周转率越高（回收期越短），表明应收账款转化为现金即变现的速度越快，应收账款管理水平越高；反之则越低。 为什么分母用平均数？ （一） 应收账款周转率（Receivables Turnover） （二）存货周转率（Inventory Turnover） 存货周转率是销售成本与平均存货余额的比值。其计算公式如下: 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用 水平越低，流动性越强，存货转换为现金或 应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提 高企业的变现能力，而存货周转速度越慢， 则变现能力越差。 （三）流动资产周转率（Current Asset Turnover）、固定资产周转率（Fixed Asset Turnover）和总资产周转率（Total Asset Turnover） 流动资产周转率是销售收入与平均流动资产余额的比值；固定资产周转率是销售收入与平均固定资产净值的比值；总资产周转率是销售收入与平均总资产余额的比值。它们的计算公式如下： 平均固定资产净值 销售收入 固定资产周转率 = 平均流动资产余额 销售收入 流动资产周转率 = 平均总资产余额 销售收入 总资产周转率 = 赢利能力分析 分析赢利能力的财务比率 销售毛利率是销售毛利与销售收入的比值，其计算公式如下： （一）销售毛利率（Gross Profit Margin） （二）销售净利率（Net Profit Margin） 销售净利率是净利润与销售收入的比值，其计算公式如下： （三）成本费用净利率（Cost Profit Margin） 成本费用净利率是净利润与成本费用总额的比值，其计算公式如下： 总资产净利率，又称资产报酬率，是净利润与平均总资产余额的比值，其计算公式如下： （四）总资产净利率（Return on Asset，ROA） 平均总资产余额 净利润 总资产净利率 = 权益净利率，又称净资产收益率或股东权益报酬率，是净利润与平均所有者权益的比值。其计算公式如下： 平均所有者权益 净利润 权益净利率 = （五）权益净利率（Return on Equity，ROE） 思考：这两个财务比率，你认为哪一个是股东更看重的？为什么？ 成长能力分析 分析成长能力的财务比率 主营业务收入增长率是本期主营业务收入与上期主营业务收入之差与上期主营业务收入的比值。其计算公式为： 主营业务收入增长率＝（本期主营业务收入-上期主营业务收入）÷上期主营业务收入×100% 主营业务收入增长率若大于零，表示企业本年主营业务收入有所增长，指标值越高表明增长速度越快，企业市场前景越好。 （一）主营业务收入增长率/销售增长率（Sales Growth Rate） 主营业务利润增长率是本期主营业务利润与上期主营业务利润之差与上期主营业务利润的比值。其计算公式如下：主营业务利润