保险专题(二)培训资料课件.pptVIP

主要内容 CUFE 资产端的总体特征与趋势、负债端的一般特征（寿险与非寿险） 寿险市场产品结构、分红保险、万能保险和变额年金产品设计与负债特征 * 保险产品及负债特征 保险产品利源分析、产品盈利能力问题探讨 保险产品保费收入问题、新成立保险公司盈利周期问题 保费收入与盈利周期相关问题 保险公司偿付能力监管规定与变革 监管资本成本与寿险产品价格 保险公司偿付能力相关问题 第三十一页，共六十页。 CUFE * 保险产品利源分析 第三十二页，共六十页。 预期利润为产品开发时预期将来得到的利润，大部分利润来源于定价预定利润的释放。 产品定价需要用到多种利润指标，如利润边际（利润占保费收入的比例），资产回报率（ROA），资本回报率（ROC）、内涵价值（EV）、权益回报率（ROE） 保险公司一般权益回报率定为12% CUFE * 保险产品利源分析 预期利润 经验损益包括死亡（事故概率）损益、费用损益、利率损益和退保损益 定价考虑的死亡率、费用率、利率和退保率一般按照对未来的最有估计确定，实际的情况可能偏离最初的估计，优于定价假设的经验将增加当期收益 经验损益 利润测试：确定定价假设对相对于利润的敏感性，最敏感的因素往往决定保险产品的利润 精算方法下的利润测试对变额年金、投资连结险的不太有效 包括资本金的投资收益、评估方法变化和税收因素导致的损益 其他 对于非寿险，利润波动源主要来自索赔的概率、索赔费用率的变化 对于寿险，最大的波动源来自利率（投资收益率），其次是费用率和退保率的偏差 第三十三页，共六十页。 CUFE * 产品盈利能力（产品的利润水平）问题 第三十四页，共六十页。 CUFE * 产品盈利能力（产品的利润水平）问题 高风险，高收益，不同的产品风险水平不同，收益不同，即不同产品的内在的风险水平决定产品 的内涵价值水平。 保险公司的价值由承担风险的总量决定和资本成本决定，保费收入能反映保险公司承保的风险量，但是不全面。 产品定价时预定利润水平高低与风险相关（利润边际） 资本 价值 风险 ? ? 承担风险消耗资本创造价值 风险暴露决定资本需求 价格反映风险分布特征 第三十五页，共六十页。 CUFE * 产品盈利能力（产品的利润水平）问题 1、从预定利润水平角度考察盈利能力 第三十六页，共六十页。 个体风险比较大，但是可以通过风险汇聚降低总体风险， 非寿险和传统寿险的资本需求相对于储蓄性寿险产品要高，产品的利润要求也比较高， 单位保费的创造的利润较高，单位保费的内涵价值较高。 CUFE * 非寿险业务和传统寿险 储蓄型产品隐含的保证利率水平较低，有些分红险产品设计使得投保人承担部分投资风险，大多数产品保费也设计成趸交，减少了未来保费不确定性对保险人的影响，一旦产品售出，保险公司几乎不担风险。 这类产品的资本需求也比较低，产品利润要求比较低，单位保费内涵价值较低。 储蓄型产品 投资型寿险产品使得保险公司承担大部分投资风险，监管结构对这类业务的资本要求较高，对应的，保险公司收取的保证费用较高 金盛“保得盈”变额年金每年2.5%的费用，2%的买卖价差，该类产品的内涵价值相对较高。 投资型寿险产品 产品盈利能力（产品的利润水平）问题 第三十七页，共六十页。 并非所有的隐含利润水平较高的产品都都能实现较好的盈利能力 保险公司对汽车责任险的利润要求较储蓄型寿险的要求高，但是由于汽车责任险面临严重的道德风险问题，市场竞争使得费用率超过预期，整个汽车责任保险处于亏损状态 CUFE * 我国分红两全保险占到寿险保费收入的半壁江山，但是储蓄性是分红两全保险最强的属性，保险公司汇集起来的保护资金多投资于安全性较好好的资产，赚取价差的空间非常小，产品本身的利润水平并不高 储蓄性产品量大，在投资收益较高的年份，该类产品为寿险行业贡献主要的利润。 2、预定利润的实现问题 保障期限越短的寿险产品，预定利润水平越低，对于传统险，期限短即提供的风险保额总额越小，对于储蓄性寿险期限短即赚取利差的时间越短。 保障期限 产品盈利能力（产品的利润水平）问题 第三十八页，共六十页。 CUFE * 保险产品保费收入问题 第三十九页，共六十页。 CUFE * 保险产品保费收入问题 规模保费 ? 原保费收入 标准保费 保险合同拆分 主业、副业 按照保费对利润贡献度标准化 第四十页，共六十页。 保险公司主业是承担保险风险，承担保险风险获的收入为主营业务收入，拆分混合合同突出行业特点，由于行业可比性 分清利润来源，营业利润体现经营保险业务的获得的利润，储蓄投资合同利润来源于利差和管理费，获得的利润反映在其他业务收入之中。 CUFE * 拆分的目的 混合合同经过保