证券投资基金综合论述.pptVIP

本章结束 本资料来源 演讲完毕，谢谢观看！ 内容总结 第二章 证券投资基金概述。如果只拥有一种证券，假设只拥有思科公司股票，该股票曾出现连续上涨，但在2000、2001年下跌了80%。2003年至2006年间，中国银行储蓄存款的平均增长率为15%，保险业资产规模的平均增长率为32%，而证券投资基金资产规模的平均增长率则为65%，07年更增长3倍以上。截至2003年9月,全国79只老基金,4只清盘,75只清理规范合并为29只封闭式证券投资基金,上市扩募后总规模达197亿元。基金数量1998年5只，2003年110只，2005年218只，2006年突破300只，2007年346只（07年管理层为控制风险，放缓新基金审批。09年5月底501只（股票型244只，混合型121只，债券型77只，货币型42只，保本型6只，QDII基金11只），2009年底621只。混合基金资产净值为7710.65亿元，份额规模为6877.05亿份 七．基金市场繁荣的原因 一是得益于中国宏观金融环境的日益优化和资本市场基础性制度的不断完善。 二是中国经济持续快速增长，居民收入稳步提高，客观上为基金市场拓展业务提供了巨大的发展空间。 范勇宏：基金业是伴随着国民经济的快速发展、人民财富不断积累而壮大的。1998年基金业初创时，中国人均GDP只有6000多元，按当时汇率大约相当于不到800美元，而到了2008年人均GDP已经超过22000元，折合3300多美元，在大城市这个数字更高。以北京为例，2001年2月，北京市提出了到2010年北京人均GDP达到6000美元以上的目标。实际上到2008年北京人均GDP就突破了9000美元，这还是在国际金融危机发生的大背景下。 老百姓财富积累了，就有了理财的需要，基金业正是顺应了这种需要而出现并壮大，实现了自身行业的大发展。 三是资本市场财富效应促进了基金市场的火爆。2006以来，两市大盘暴涨，作为当今Ａ股市场第一大机构投资者的基金收获颇丰。开放式股票基金平均收益率为121.4%；曾长期存在高折价率的封闭式基金净值收益率达到106.49%，市场价格从2005年7月至2007年初连续上涨了230%。投资基金的收益远远大于中小投资者直接购买股票、债券或银行储蓄的收益。 2006年和2007年历史性的大牛市造就了基金业大发展、大膨胀。基金以其耀眼的“专业”光环，折服了众多搞不清“基金”还是“鸡精”的老百姓。 八．我国基金业未来发展空间仍然不小——与美国比较 美国共同基金的资产总额1980年为1350亿美元,1990年超过1万亿美元,2000年底,将近7万亿美元.到2006年11月底,达10.281万亿美元,占全球的53%,相当于美国05年GDP的83%. 美国基金数量:1980年564只,1990年3000多只,2001年底,美国共有8321只共同基金,其中股票基金4730只. 到2006年11月底,基金数量逾万只. 2000年底,美国总人口的1/3拥有基金,大约52%的美国家庭投资于基金,在美国家庭的金融资产结构中,共同基金占49%的比重(1980年时仅占5.7%). 而我国基金投资者(超过1亿)还不到总人口的1/10, 在家庭金融资产结构中,基金所占比重为25.4%. 美国的富达基金所管理的资产规模为1.5万亿美元，而我们60家基金管理公司所管理的资产加起来也才2.8万亿人民币，只相当于它一个公司的四分之一。 关键在于中国经济和资本市场未来发展空间巨大 九．中国基金的差距和隐忧 高速发展之下，中国基金行业存在的一些问题也逐渐暴露出来。　　其一，基金内部发展不均衡。　　虽然国内基金品种的完善程度在迅速提高，但各类品种发展非常不均衡。截至2007年9月30日，股票资产占基金总资产的84.7%，而美国和欧洲市场的这一比例均在50%左右。 　　 其二，目前基金投资策略单一，基金品种之间相似性高。其三，违规违法的行为时有发生。机构若不坚持价值投资理念，资金错配的现象就会更加严重，最终将伤害包括散户在内的投资者的利益。 其四，盲目追求规模扩张。利用一些可能误导投资人的方式开展持续营销活动，部分销售机构销售基金时未能充分揭示投资风险，进行不正当竞争。 其五，放弃价值投资理念，参与短线交易，基金投资换手率较高。 其六，片面追求业绩排名和短期收益，忽视流动性风险。 其七，投资者教育力度不够大，基金投资者还不成熟。　　 近年以来基金业的违规行为 2000．10基金黑幕 【1】“基金稳定市场”——一个未被证明的假设 【2】“对倒”——制造虚假的成交量 【3】“倒仓”——更能迷惑人的操