企业投资学(新版）.ppt

第七章 货币时间价值及现金流量 （三）系列收付款的计算 1、普通年金 （1）普通年金的终值 F＝A· [（1＋i）n－1 ]/i 　式中的分式称作“年金终值系数”,记为 (F/A，i，n),上式也可写作： F＝A·(F/A，i，n) 例7】假设某项目在5年建设期内每年年末从银行借款100万元, 借款年利率为10％, 则该项目竣工时应付本息的总额为： F＝100 × (F/A，10％，5) 　　　＝100 × 6.1051＝610.51(万元) * * 第七章 货币时间价值及现金流量 （2）普通年金的现值 P＝A·[1－（1＋i）－n ]/i 　式中的分式称作“年金现值系数”,记为 (P/A，i，n)。上式也可写作： P＝A·(P/A，i，n) 【例8】某企业租入一台设备, 每年年末需要支付租金120元，年折现率为10％, 则5年内应支付的租金总额的现值是多少？ P＝120 × [1-(1+10％)－5/ 10%] 　＝120 × (P/A，10％，5) 　＝120 × 3.7908＝455( 元 ) * * 第七章 货币时间价值及现金流量 2、预付年金 （1）预付年金的终值 F＝A{[（1＋i）n＋1－1]/ I] －1} 　式中方括号内的数值称作“预付年金终值系数”, 它是在普通年金终值系数的基础上, 期数加1, 系数减1所得的结果。通常记为 [(F/A，i，n＋1)－1]，因此，上述公式也可写作: F＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] * * 第七章 货币时间价值及现金流量 【例9】某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金 , 银行存款利率为 10％， 则该公司在第5年末能一次取出的本利和是多少？ F ＝A·[(F/A，i，n＋1)－1] 　 ＝100 × [(F/A，10％，6)－1] 　 ＝100 × (7.7156－1) ＝672（万元） * * 第七章 货币时间价值及现金流量 （2）预付年金的现值 P＝A{[1-（1＋i）- (n-1)]/I] +1} 　式中方括号内的数值称作“预付年金现值系数”, 它是在通年金现值系数的基础上, 期数减 1, 系数加 1 所得的结果。通常记为 [(P/A，i，n－1)＋1]，因此，上述公式也可写作： P＝A·[(P/A，i，n－l)＋1] * * 第七章 货币时间价值及现金流量 【例10】假设6年分期付款购买一辆小汽车，每年年初支付20 000元，假设银行利率为10％，问该项分期付款相当于一次性支付现金的价格是多少？ P ＝A·[(P/A，i，n－l)＋1] 　　 ＝20 000×[(P/A，10％，6－l)＋1] 　　 ＝20 000×（3.7908＋1） 　　＝95 816（元） * * 第七章 货币时间价值及现金流量 3、递延年金 递延年金是指第一次支付发生在第二期或第二期以后的年金。递延年金终值的计算方法和普通年金终值的计算方法相似。 【例11】现有一递延年金，期限为7年，利率为10％。前三期都没有发生支付，即递延期数为3，第一次支付在第四期期末，连续支付4次，每次支付100万元。则该年金的终值是多少？ F＝A·(F/A，i，n) 　　＝100×(F/A，10％，4) 　　＝100×4.641 　　＝464.1（万元） * * 第七章 货币时间价值及现金流量 （1）递延年金现值的计算方法 第一种方法，假设递延期为m（m＜n＝，可先求出m期后的（n－m）期普通年金的现值，然后再将此现值折算到第一期初的现值。其计算公式为： P＝A·(P/A，i，n－m) (P/F，i，m) 第二种方法，先求出n期普通年金的现值，然后扣除实际并未收付款的m期普通年金现值。其计算公式为： P＝A·[(P/A，i，n)－(P/A，i，m)] * * 第二章 企业投资的市场分析 -需求的收入弹性 -需求的交叉弹性 -最终用途法 * * 第二章 企业投资的市场分析 4 市场发展趋势预测 4.1 直观判断法 集合意见法；专家意见法； 4.2 历史引申法 移动平均法；指数平滑法；直线趋势预测法 * * 第二章 企业投资的市场分析 １．移动平均法 移动平均法是用靠近预测期的各期实际销售量的平均数来预测未来时期的销售量。随着时期的推移，计算平均值所用的各个时期也向后移动。 [例3－1]某种产品在2000年、2001、年、2002年的实际销售量分别为28万件、29万件、33万件，在预测2003年的销售量时，就可以2000年、2001年、2002年的实际销售量的平均数作为2003年的销售量。 * * 第二章 企业投资的市场分析 ２．加权移动平均法 移动平均法把近期资料和远期资料对预测数的影响程度等同起来，而实际上，近期资料的条件与预测期较接近，对预测数的影