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“中美贸易战”一触即发？别太天真了｜冷思考 周艾琳／文过去近二十年，全球化的不断深化让世界各 国都斩获了巨大经济红利。然而，一切似乎都在 2016 年发 生了突变。在全球经济整体疲软的背景之下，来自政治、民 粹主义的反对声音正在逐渐抬头，特朗普当选美国总统这一 意外事件更令“本国优先”的呼声愈发强烈。在很多人看来， “中美贸易战”似乎一触即发。一时间，“去全球化” （de-globalization ）成了焦点议题。然而，“中美贸易战”的 想法似乎太过天真了。近期，德意志银行大中华区首席经济 学家张智威博士以扎实的数据佐证了——中美全面贸易战 的实际发生概率不大。研究显示，当前的贸易数据或放大了 中国对美国商品贸易逆差的影响，若发生贸易战，全球供应 链上美国企业的利益将受牵连。同时需要明确的是，当前所 说的“去全球化”要去的是非法的全球化， 这并非全球化逆转。 在近日由上海交通大学安泰经济与管理学院主办的“安泰·问 政 （20 ）——去全球化是我们的未来吗？”论坛上， 复旦大学 国际问题研究院副院长沈丁立表示，“美国三亿人中 1100 万 是非法入境者，其中一部分可能是进来犯罪的，那么美国凭 什么放任他们入境？我们当前只是需要把不合法的弄出去， 这个反全球化反得就对了。 ”在他看来，全球化的本质是人流、 物流、思想信息流的流动。中国是全球化的最大受益者，而 美国是第二大受益者。 “特朗普并不是要阻止全球化， 而是要 在中国进行更多的投资，他抗议的是中国越来越不给美国企 业提供友好的投资环境。 ”贸易战难符美国实际利益早前， 在 美国竟然流行着这样一种逻辑——“中国冲击” (ChinaShock) 造成了特朗普的崛起。即华尔街精英认为，中国加入 WTO 之后，出口增长迅猛，中国 GDP 是每十年翻一番，并很快 从全世界 20-30 位的出口国变成了第一位出口国。美国学者 发现，哪些美国地区经济结构碰巧和中国进口的结构高度吻 合，这些地方就会出现失业。于是美国精英们认为，受中国 贸易冲击比较大的地方，往往选民容易对当前政客表示失望， 从而使他们更加渴望在现有政治经营之外，另找人选，这时 便出现了特朗普这样一个另类的候选人。然而，在这个你中 有我、我中有你的世界格局下，要打贸易战似乎并不那么容 易。这就好像特朗普声称要建一座“长城”，来防止墨西哥移 民进入美国，然而赤字率居高不下的美国花不起这笔巨大的 财政开支。在理解特朗普的时候，美国前国务卿基辛格的一 句话显得颇具深意——不要听他说什么，要看他怎么做。近 期，张智威在分析美国多年行业贸易数据、模拟贸易战影响 后发现，挑起对中国的贸易战或难以解决问题。研究发现， 名义数据显示 2015 年美国对中国的商品贸易逆差为 3660 亿美元，几乎占到美国商品贸易逆差总额的 50%, 但这一数 字存在误导： 中国对美出口中很大部分出自加工贸易， 约 37% 实际来源于全球供应链上从其它国家进口的部件。张智威经 计算加工贸易影响后得出，中国或只占美国年度贸易赤字的 约 16% ，仅略高于第二位日本的 13% 和第三位德国的 11% 。 若中美发生贸易战，势必将牵扯全球供应链上的所有参与者， 其中也包括一些美国公司。 | 美国商品贸易赤字的构成德银 认为，若要准确预判中美贸易战的发生风险和潜在影响，首 先需要站在美国的角度客观分析美