健康引领无糖产品渗透率提升，需求提升甜味剂大涨.pdfVIP

甜味剂：健康引领无糖产品渗透率提升，8 月甜味剂价格大涨 2021 年8 月，甜味剂价格普遍迎来大幅上涨。根据百川数据，2021 年8 月初，三氯蔗糖均价为20.5 万元/吨， 8 月12 日，三氯蔗糖价格大幅调涨，市场主流报盘至24.5 万元/吨。8 月24 日，三氯蔗糖价格再度拉涨，市场 主流报价达到26.2-26.5 万元/吨。经过本轮上涨，三氯蔗糖 8 月累计涨价5.7 万元/吨，累计涨幅高达27.8%。 8 月 11 日，安赛蜜市场价格大幅提涨，从之前的6 万元/吨上涨至 7 万元/吨，涨幅高达 16.67%，截至8 月23 日，市场主流报价依然维持在7-7.1 万元/吨左右，金禾实业、山东亚邦公布的必威体育精装版报价较之前报价分别上涨 0.4 和1.2 万元/吨。 元气森林引爆无糖气泡水市场以来，无糖类饮品市场份额持续提升，而为无糖饮品提供甜味的甜味剂三氯蔗糖、 安赛蜜等需求持续提升，叠加原料端成本上涨，导致8 月以来甜味剂价格大幅上涨。 甜味剂是指能赋予食品或饮水以甜味的食品添加剂。甜味剂按照来源分类，可分为天然甜味剂和人工甜味剂；按 照营养价值分类可分为营养性甜味剂和非营养性甜味剂；按照化学结构和性质分类，可分为糖类和非糖类甜味剂。 甜味剂具体品种繁多，常见的有蔗糖、果糖以及近年流行的赤藓糖醇、三氯蔗糖等。 表 1：甜味剂分类 分类标准 类别 品种 蔗糖、果糖、木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、甘露糖醇、赤藓糖 来源 天然甜味剂 醇、甜菊糖苷、甘草酸铵、索马甜、罗汉果甜苷等 人工甜味剂 糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜 营养价值 营养性甜味剂 蔗糖、果糖、淀粉糖等 非营养性甜味剂 糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、甜菊糖等 化学结构和性质 糖类甜味剂 蔗糖、果糖、淀粉糖、糖醇以及寡果糖、异麦芽酮糖等 非糖类甜味剂 甜菊糖苷、糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安赛蜜、三氯蔗糖、纽甜 资料来源:知网 《食糖与代糖的博弈及发展趋势分析》，信达证券研发中心 按照结构和化学性质分类，甜味剂可以分为糖类和非糖类，其中非糖甜味剂又可以分为天然甜味剂和合成甜味剂。 图 1：甜味剂分类（按照化学结构和性质） 资料来源: 知网 《食糖与代糖的博弈及发展趋势分析》，信达证券研发中心 由于传统的营养性甜味剂蔗糖、葡萄糖、果糖等在提供甜味的同时，也会同时提供较高的热量，过量摄入容易引 发肥胖、糖尿病以及进一步的其他心血管疾病，因此非糖类的甜味剂和热量极低的多元糖醇类甜味剂等非营养型 甜味剂成为传统营养性甜味剂的替代品。 根据 《食糖与代糖的博弈及发展趋势分析》，2011-2020 年中国减糖代糖上新产品中，糖和其他碳水化合物甜味 剂的占比在 30%附近波动。人工甜味剂占较大比例，近年随着天然甜味剂的兴起，部分人工甜味剂逐渐被天然 请阅读最后一页免责声明及信息披露 5 甜味剂取代。2020 年，人工甜味剂占比52.38% ，占比依然最大，糖和其他碳水化合物甜味剂占比33.33% ，天 然甜味剂占比14.29%。 图 2：2011-2020 年中国减糖代糖产品添加成分变化 糖和其他碳水化合物甜味剂 人工甜味剂 天然甜味剂 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 资料来源: 知网 《食糖与代糖的博弈及发展趋势分析》，信达证券研发中心 合成甜味剂依旧统