财务管理整套课件完整版电子教案最全ppt整本书课件全套教学教程（必威体育精装版）.ppt

一、目标利润的确定过程 目标利润是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映一定时期财务、经营状况的好坏和经济效益高低的预期经营目标。目标利润的确定一般要经过以下几个步骤： (1)选择确定特定利润率标准。选择确定特定利润率标准应从以下三个方面加以考虑：首先，从计算口径上看，主要包括销售利润率、资金利润率等；其次，从时间特征上看，主要包括近期平均利润率、历史最高水平利润率等；最后，从空间特征上看，主要包括国际、国内、同行业、本地区和本企业的利润率 (2)计算目标利润基数。可按销售利润率或资金利润率计算，计算公式如下： 目标利润基数=预定的销售利润率x预计产品销售额 目标利润基数=预定的资金利润率x预计资金平均占用额 第二节 目标利润的管理 下一页 返回 (3)确定目标利润修正值。根据事先预计的销售量、成本、价格水平，测试可望实现的利润额，将之与目标利润基数进行比较。然后按本量利分析的原理分项测算为实现目标利润基数应采取的各项措施。若期望与可能相差较大，则适当修改目标利润，确定目标利润修正值。 (4)确定最终目标利润并分解落实 二、目标利润的确定方法 (一)本量利分析 本量利分析是成本一业务量一利润关系分析的简称，是指在成本习性分析和变动成本法的基础上，以数字化的会计模型来揭示固定成本、变动成本、销售量、单价、销售额、利润等变量之间的内在规律性联系，为预测、决策和规划提供必要的财务信息的一种定量分析方法。 1.成本分析模型 本量利分析是以成本性态研究为基础的。所谓成本性态是指成本总额对业务量的依存关系。 第二节 目标利润的管理 上一页 下一页 返回 贴现债券到期收益率的计算公式为： 式中：R表示到期收益率；M表示债券面额；P0表示发行价格 到期收益率高于贴现率，是因为贴现额预先扣除，使投资者实际成本小于债券面额。 3.持有期收益率 在投资学中，持有期收益率被定义为从买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益包括当期发生的利息收益和资本利得)与买入债券的实际价格的比率。其计算公式为： 第二节 债券投资 上一页 下一页 返回 式中：R表示持有期收益率；I表示每年利息收益；P1表示债券卖出价格；P0表示债券买入价格；N表示持有年限 持有期收益率，度量的是持有债券期间的收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的全部收益。贴现债券也可以不等到期满而中途出售，证券行情表每大公布各种未到期贴现债券二级市场的折扣率。投资者必须先计算债券卖出价，再计算持有期收益率。债券卖出价的计算公式同贴现债券发行价格的计算一致，只是其中，d为二级市场折扣率，N为债券持有大数。持有期收益率计算公式为： 式中：P1表示债券卖出价；P0表示债券买入价；N表示持有期限 4.赎回收益率 可赎回债券是指允许发行人在债券到期以前按某一约定的价格赎回已发行的债券。 第二节 债券投资 上一页 下一页 返回 通常在预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。可赎回债券的约定赎回价格可以是发行价格、债券面值，也可以是某一指定价格或是与不同赎回时间对应的一组赎回价格。对于可赎回债券，需要计算赎回收益率和到期收益率。赎回收益率的计算与其他收益率相同，是计算使预期现金流量的现值等于债券价格的利率。通常以首次赎回收益率为代表。首次赎回收益率是累计到首次赎回日止，利息支付额与指定的赎回价格加总的现金流量的现值等于债券赎回价格的利率。赎回收益率(R)可通过下面的公式用试错法获得： 式中：n表示直到第一个赎回目的年数；M表示赎回价格 第二节 债券投资 上一页 下一页 返回 (二)债券的估价 一般情况下，公司债券是按年付息到期还本，对这类债券，用年金现值公式计算利息现值，用复利现值公式计算债券面值现值，再将两者相加即为债券价格： 式中：P表示债券价格；I表示债券年利息额；i表示债券年利息率；M表示债券面值；R表示市场利息率或投资人要求的必要收益率；n表示付息期数 我国有很多债券是一次还本付息且不计复利，对这类债券，可用单利终值公式计算到期还本付息额，再用复利现值公式计算债券价格： 第二节 债券投资 上一页 下一页 返回 部分债券是一次还本付息且计复利，对于这类债券，可按票面利率计算复利终值，然后按市场利率将该终值折算为现值，即为债券购买价： 有些债券以折现方式发行，没有票面利率，到期按面值偿还。对这种债券可直接用复利现值公式计算其价格： 第二节 债券投资 上一页 返回 一、股票投资的特点 股票投资是指企业或个人用货币购买股票，借以获得收益的行为。企业进行股票投资的目的主要存在两种情况：一是获利，即通过在证券市场上对股票进行交易，从而获得股利收入或股票的买卖差价；二是控制，即通过购买相关企业一定量的股票，