传媒行业市场前景及投资研究报告：字节跳动的边界.pdfVIP

2020 年07 月01 日 行业研究 评级:推荐 （维持） 字节跳动的边界 ——传媒行业深度报告 最近一年行业走势 投资要点： 传媒 沪深300 30.00%  字节跳动借资讯智能分发平台今日头条与短视频领航者抖音，流量 25.00% 20.00% 变现的边界在拓宽，从百亿市场突破 市场只是时间；字节跳动 15.00% 10.00% 的变现边界从核心的广告营销到电商，从教育到内容，从短视频到 5.00% 0.00% 大屏，从C 端应用到B 端的技术服务平台，超大型集团自成一系 -5.00% -10.00% -15.00% 字节跳动流量变现的核心板块之一是智能营销，2020 年中国移动互 联网原生广告市场规模4562.1 亿元（同比增加 34.7% ），得益于媒 介发展，电商广告营销市场规模占比拟至2020 年39%。 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 字节跳动流量变现板块之二是内容板块，字节跳动布局网文、游戏、 传媒 13.2 22.4 28.1 MCN、电影等，阅读端，2020 年预计中国移动阅读市场206.3 亿元 沪深300 6.3 11.5 7.4 （同比增加14% ），字节跳动从番茄小说到入股鼎甜文化，其在长视 频赛道中逐步往上游 IP 渗透；游戏端，预计2020 年中国移动游戏 市场预计将达到2082.6 亿元，（同比增加 12.6% ），字节跳动从强IP 切入预计后续进行产业协调；MCN 端，预计 2020 年中国 MCN 市 相关报告 场规模将达到245 亿元（同比增速45.8% ），其竞争对手快手已布局 《传媒行业周报：中报预期开启看确定性看 广电MCN，字节跳动在该领域的布局预计也不会缺席。 回暖看5G 应用》——2020-06-28 《传媒行业周报：关注大众出版及字节跳动红 字节跳动流量变现板块之三是直播电商，2020 年中国直播电商市场 利 院线加速出清短期业绩承压 长期看头部 规模预计为 9610 亿元（同比增加 122% ），在直播电商赛道中，从 集中度提升》——2020-06-21 用户流量的竞争终会过渡到供应链的竞争进而公司拟自建电商系统 《传媒行业周报：关注业绩环比回暖及5G 应 也水到渠成。 用相关标的》——2020-06-13 《传媒行业深度报告：当主流媒体广电系遇见  为何抖音、快手均在抢占大屏（智慧屏）赛道？因智慧屏有望成为 MCN 一切才刚刚开始（上篇）》—— 未来智能融媒时代的超级流量入口 字节跳动具备的广告主与技 2020-06-09