金融服务行业：前沿！金融看Facebook的Libra，改变货币格局如何影 响投资.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 内容目录 Facebook 发布 Libra 数字货币白皮书 . - 4 - 理解 Libra 数字货币的本质 - 4 - 基本特征 - 4 - 金融属性 - 5 - 技术路线 - 6 - 理解 Facebook 发行数字货币 - 7 - 动机：换一种方式破解跨境支付的难题 - 7 - 能力：有争取货币话语权的可能性 - 9 - 数字货币市场影响及展望 - 10 - 短期影响 - 10 - 中期展望 - 11 - 风险提示 - 12 - 图表目录 图表 1：Libra 数字货币体系 . - 4 - 图表 2：Libra 协会的初始成员 - 5 - 图表 3：Libra 对其他数字货币的借鉴 - 7 - 图表 4：Facebook 的营业收入（百万美元） - 8 - 图表 5：Facebook 的月活客户分布情况 - 8 - 图表 6：Facebook 布局支付业务的历史 - 8 - 图表 7：2019 年 4 月全球主要互联网社交平台活跃用户数（亿） - 9 - 图表 8：2009-2018 年 GDP 平均增速和 M2 平均增速（%） - 10 - 图表 9：近期比特币价格走势（美元/个） - 11 - 图表 10：主流机构的数字货币布局 - 11 - Facebook 发布 Libra 数字货币白皮书 Facebook 发布数字货币计划。6 月 18 日，Facebook 宣布正在开发全球数字货币 Libra，预计明年推出。Libra 的目标是建立一套简单的全球货币和金融基础设施，为数十亿人服务。其本质是一个无国界的全球支付系统，使用户能方便、快捷、安全、便宜地实现跨境支付。 Libra 具有完整的数字货币体系，由多个要素组成。（1）数字货币 Libra。 一种可以在全球范围内使用的数字货币，具有稳定、低通胀的特点，致力于成为数十亿人的支付工具。（2）Libra 储备资产。Libra 数字货币 以储备资产作为基础支持。储备资产为一篮子货币的安全资产，预计将包括美元、英镑、欧元、日元等法币的现金银行存款和高流动性的短期 政府债券，最大限度地降低币值波动风险。（3）Libra 区块链。Libra 数 字货币的底层架构，具有高吞吐量、低延迟、安全可靠、可扩展的特点。 Libra 区块链致力于成为金融服务的基础设施，未来将提供更加丰富的金融服务。（4）Libra 协会。一个独立的会员制组织，负责管理 Libra 区块链和储备资产。协会成员将以民主、透明的方式管理和监督 Libra 区块链协议和网络的发展，并对储备资产进行管理。（5）Calibra 数字钱包。Facebook 成立了名为 Calibra 的子公司，其目标是使用 Libra 区块链提供金融服务，其中第一个产品就是Libra 的数字钱包。Calibra 数字钱包有独立的 APP，同时也可在 Facebook Messenger 和 WhatsApp 中使用。Calibra 不是唯一的 Libra 数字钱包，其他服务商业可开发 Libra 的数字钱包。 图表 1：Libra 数字货币体系 Libra数字货币 Calibra等 Libra储备 数字钱包 资产 Libra协会 Libra区块链 来源： 理解 Libra 数字货币的本质 基本特征 联盟链。Libra 协会是一个独立的非营利性成员制组织，总部设在瑞士日内瓦。协会负责协调和提供网络与资产储备的管理框架，并具有最终决策权。Libra 协会的成员将包括分布在不同地理区域的各种企业、非营利组织、多边组织和学术机构。预计到 2020 年上半年数字货币推出 时，Libra 协会的创始人数量能够达到 100 个左右。Facebook 领导了Libra 协会和 Libra 区块链的创建，在 Libra 正式推出之前继续保持领导地位。在数字货币上线之后，Facebook 不再具有特权，而是与协会中的其他成员具有相同的权利，共同管理 Libra 数字货币体系。 图表 2：Libra 协会的初始成员 机构类型 机构名称 支付业 Mastercard, MercadoPago, PayPal, PayU (Naspers fintech arm), Stripe, Visa 技术和交易平台 Booking Holdings, eBay, Facebook/Calibra, Farfetch, Lyft, SpotifyAB, Uber Technologies, Inc. 电信业 Iliad, Vodafone Group 区块链业 Anchorage,