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目 录
一、中小创 Q2 盈利增速回升,成长型行业边际改善明显 3
二、业绩增长原因分析 5
三、从中报预告看行业景气度 6
截至 7 月 15 日,创业板和中小板 19Q1 业绩披露率约为 95和 50,创业板 2019Q2 单季度净利润增速(整体法)约 12.7?,中小板 2019Q2 盈利增速(整体法)为 22.6 。行业上看,科技行业盈利改善较明显,计算机、通信、电子、电力设备、机械行业上半年盈利表现较好。
我们梳理了半年报盈利增速较高的细分行业,工程机械、油气装备、水泥、电子(军工电子、5G 产业链上游、消费电子)、计算机(医疗信息化)、通信(5G 基站设备、物联网、云计算)、新能源(新能源汽车、光伏、风电)、医药(原料药、CRO、医疗器械、生物制品)、白羽肉鸡、券商等行业景气度较高,行业内样本股业绩均显著增长;此外,LED、电线电缆、火电等行业受益于原材料降价。
一、创业板 Q2 盈利增速回升,科技行业边际改善明显
创业板 19Q2 盈利增速显著回升,科技行业 Q2 盈利改善明显。创业板披露率约为 95?, 中小板披露率约 50?。整体法下,创业板 2019H1 盈利增速为 2.3,Q2 单季度为 12.7?, 中小板 2019H1 盈利增速为 5.5,Q2 单季度为 22.6?。科技行业(计算机、通信、电子、传媒、军工和电力设备)2019 年上半年净利润增速(整体法)为-0.6 ,Q2 单季度净利润增速为 10。计算机、通信、电子、电力设备、机械行业 Q2 单季度盈利增速均超过 15。
创业板披露率约为 95,中小板披露率约 50,主板披露率为 15 。中小板上市公司中,50 已经披露半年报盈利信息(含预告、快报和半年报),创业板上市公司披露半年报盈利信息的约 95,主板仅有 15的公司披露半年报盈利信息。
创业板和中小板上市公司 2019 年第二季度盈利增速继续回升,创业板 Q2 单季度盈利增速约为 12.7。我们将业绩预告中值作为实际盈利的预期,则创业板 2019H1 盈利增速(整体法)为 2.3,Q2 单季度为 12.7 ,2019H1 盈利增速(中位数)为 7.5,Q2 单季度为
7.2 。创业板 19H1 盈利增速大于 0 的公司占比为 58?,第二季度单季度为 56。中小板2019H1 盈利增速(整体法)为 5.5,Q2 单季度为22.6,2019H1 盈利增速(中位数)为 19.3, Q2 单季度为 14.87。中小板 19H1 盈利增速大于 0 的公司占比为 57?,第二季度单季度也为 57。可见,第二季度创业板与中小板盈利增速较高。
图 1:创业板 19Q1 盈利增速显著回升 图 2:中小板 19Q2 盈利增速继续回升
创业板季度净利润表现(累计同比)
净利润增速(整体法) 净利润增速(中位数)
中小板季度净利润表现(累计同比)
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资料来源:wind, 资料来源:wind,
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页科技行业第二季度盈利边际改善。我们以计算机、通信、电子、传媒、军工和电力设备作为科技行业。以已经披露 2019H1 业绩信息(含预告、快报、半年报)的公司 2018 年报净利润占科技板块比重看,科技板块披露率约 34,具有一定的参考意义(周期、消费和防御性行业披露率均不足 15)。已经披露盈利信息的科技行业股票 2019H1 净利润增速(整体法)为-0.6 ,Q2 单季度增速为 10 ;2019H1 净利润增速(中位数)为 11,Q2 单季度为 9?;2019H1 有 58.7的科技行业盈利增速为正,Q2 单季为 5
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