通信行业中报前瞻：继续坚定布局成长性与确定性俱佳的5G网络建设绩优个股.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 内容目录 近一周行情表现 4 本周行业策略 5 2019H1 市场行情回顾 5 运营商资本开支下滑拖累行业表现，2019 下半年资本支出增加有望企稳回升 6 2019Q1 财务表现，通信运营子版块稳定增长，终端设备、通信传输设备、通信配套服务 子版块表现较弱 8 2019 中报前瞻，预计年内整体业绩将超预期 9 观点及策略 11 各子行业动态 13 5G 设备商/运营商 13 互联网等 15 上市公司动态 17 风险提示 19 2 / 20 图表目录 图 1：申万子版块半年涨跌幅（ ） 6 图 2：通信子版块涨跌幅（ ） 6 图 3：通信子版块市盈率(TTM,整体法，剔除负值) 6 图 4：通信行业营业收入与增速情况（亿元） 7 图 5：通信行业净利润情况（亿元） 7 图 6：申万通信子版块营业收入情况（亿元） 8 图 7：申万通信子版块净利润情况（亿元） 8 图 8：运营商投资资本开支（亿元）及占收比（ ） 11 表 1：涨跌幅前 5 4 表 2：涨跌幅后 5 4 表 3：TMT 各子行业涨跌幅对比 4 表 4：TMT 各子行业历史市盈率比较 4 表 5：申万通信板块已披露业绩预告公司情况 9 3 / 20 近一周行情表现 近一周通信（申万）指数下跌5.38 ；沪深300 指数下跌2.17；行业落后大盘3.21 。 表 1：涨跌幅前 5 表 2：涨跌幅后 5 股票代码 股票名称 涨跌幅 股票代码 股票名称 涨跌幅 300570.SZ 太辰光 5.50? 300394.SZ 天孚通信 3.51? 002396.SZ 星网锐捷 3.05? 603703.SH 盛洋科技 2.90? 600293.SH 三峡新材 2.63? 300310.SZ 宜通世纪 -17.35 300563.SZ 神宇股份 -15.38 300698.SZ 万马科技 -13.22 000889.SZ 中嘉博创 -12.78 000070.SZ 特发信息 -12.77 资料来源：Wind 资讯， 资料来源：Wind 资讯， 代码名称5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅市盈率 TTM801080.SI电子(申万)-2.90?-9.48?25.96?27SI计算机(申万)-5.27? 代码 名称 5 日涨跌幅 60 日涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率 TTM 801080.SI 电子(申万) -2.90? -9.48? 25.96? 27.68 801750.SI 计算机(申万) -5.27? -13.86 27.96? 47.47 801770.SI 通信(申万) -5.38? -13.00 17.23? 35.47 801760.SI 传媒(申万) -4.35? -19.23 3.89? 23.94 资料来源：Wind 资讯， 通信板块必威体育精装版估值（市盈率为历史 TTM_整体法，并剔除负值）为 35.47，目前位于TMT 各行业第二位。 表 4：TMT 各子行业历史市盈率比较 时间 市盈率 PE（TTM） 电子(申万) 计算机(申万) 传媒(申万) 通信(申万) 2011 35.44 39.09 34.87 39.32 2012 32.67 37.25 31.85 33.77 2013 46.47 52.46 50.58 39.62 2014 51.57 59.89 51.78 40.79 2015 78.10 101.88 72.83 63.27 2016 64.8 47.56 46.88 47.97 2017 40.15 57.52 34.75 59.76 2018 33.53 43.51 29.52 40.07 2019 年 7 月 13 日 27.68 47.47 23.94 35.47 资料来源：Wind 资讯， 4 / 20 本周行业策略 近期推荐组合：中兴通讯（000063）、中国联通（600050）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）。此外，建议关注边缘计算及应用：网宿科技（300017）、紫光股份 （000938）、中科创达（300496）、移为通信（300590）、会畅通讯（300578）、淳中科技 （603516）、中新赛克（002912）、高新兴（300098）；光交换及光器件：新易盛（300502）、光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308）等。无线产业链：中石科技（300684）、沪电股份（002463）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、大富科技（300