第一次-三一重工财务分析.pptVIP

偿债能力分析 偿债能力分析 Contents 持续竞争力优势 现金流量表分析 盈利能力和成长能力分析 公司介绍 资产负债表分析 资产负债表分析 单位（万元） 2010 中报 2009 中报 2009 年报 2008 年报 2007 年报 2006 年报 流动资产合计 2005150.5 1073252 1105258 1007585 838170 456939.7 非流动资产合计 869196.17 510448.1 420758 389148.9 279742.6 174307.5 资产总计 2874346.6 1583700 1526016 1396734 1117913 631247.3 流动负债合计 1692102 551872.6 599508.1 457416.8 406599.2 248396.9 非流动负债合计 208165.77 203359.9 240424 320829.9 206590.9 77696.49 负债合计 1900267.7 755232.4 839932.1 778246.7 613190.2 326093.4 所有者权益合计 974078.91 828467.6 686083.9 618487.5 504722.5 305153.9 资产负债表分析 公司总资产增加额129.064亿元（2010年年报对比2009年年报） 流动负债88.35% 非流动负债0.37% 所有者权益11.28% 利用大量短期债务所筹资金扩大生产规模 公司总资产增加额129.064亿元（2010年中报287亿，2009年年报158亿） 公司总资产增加额129.064亿元（2010年中报287亿，2009年年报158亿） 流动资产72.20% 非流动资产27.80% 利用大量短期债务所筹资金扩大生产规模 积极进取还是冒险跃进？？？ 三一重工从2009年年末到2010年中期，利用短期债务筹得大量资金，并大规模扩大公司生产规模，形成大量的应收账款、存货、固定资产。 由于短期负债的大量增加，使得三一重工的流动比率在2010年中报中大幅度下降，更是降到了行业中值之下，其短期偿债能力受到严重质疑。 从备注中寻找答案：应收账款（占总资产比例28.24%） 从备注中寻找答案：其他应付款（占总资产比例11.50%） 三一重工的短期偿债能力被低估、风险被高估 我们估计存货于2010年-2011年的售出额可支付4%的短期债务； 其他应付款中只有约61%需一年内偿还。 小结 三一重工从2009年年末到2010年中期，利用短期债务筹得大量资金，用于公司厂房、设备等一系列扩大公司再生产项目上面。 鉴于上面分析，我们认可三一重工积极的扩张方式（尽管其增加了一定的经营风险），由于短期负债借款利率较低，再结合上面对于其成长能力、盈利能力的分析，我们可以预测在增加了一定可控风险的基础上，三一重工未来的销售额、净利润将呈现及其可观的增长。 Contents 持续竞争力优势 现金流量表分析 盈利能力和成长能力分析 公司介绍 资产负债表分析 拥有国家级技术开发中心和博士后流动工作站，拥有授权有效专利892项和近百项核心技术。 拥有包括集团总院、泵送研究院、路机研究院、起重机研究院等19个科研院所。 每年投入销售收入的5%进行研究开发。 三一重工首席科学家、首届全国十佳科技工作者易小刚回忆道：“我们也试过技术引进，但是别人看不上我们。而模仿永远只能跟在别人后面走，不可能做到世界一流，因此只能逼得我们自主创新。” 在三一重工的研发团队中有两条禁语：“因为国外是这么设计，所以我也这么设计”，“国外没这么做，所以我没这么做”。 “打破恐惧，大胆创新”。 持续竞争力优势の自主创新 持续竞争力优势の全球战略 　三一集团在海外拥有30家子公司，业务覆盖达150个国家，产品出口到110多个国家和地区，超过1300名营销和服务人员常年在海外为全球客户提供一流的产品和服务，其中近300名外籍员工逐渐成长为三一国际化进程的中坚力量。截止目前，三一出口累计超过10亿美元。三一已在印度、美国、德国、巴西相继投资建设工程机械研发制造基地。 　　目前三一在全球已建成15个物流中心，以配件仓库为核心的物流体系和服务支持系统已然形成。三一高品质的产品和服务正在为人类构筑美好家园做出杰出贡献。 在凭借自主创新占据国内工程机械行业半壁江山的基础上， “要在2015年以前把三一的混凝土机械做到除中国市场以外的第一。” 三一在全球 招商证券近期发布研究报告称，工程机械行业仍将保持稳健成长，“十二五”目标规划9000?亿。 未来行业的发展与国家财政规划及宏观经济密不可分，“十二五”规划下政府投资（铁路公路城轨规划、保障房规划、水利建设新农村）、民间投资（房地产、制造业、采矿投资