new_12 投资组合理论.pdf

第十二章 投资组合理论 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 学完本章后，你应该能够：  了解投资收益和风险的度量  了解分散投资如何降低投资组合的风险  了解投资者的风险偏好  了解投资组合有效集和最优投资组合的构建  了解无风险借贷对投资组合有效集的影响 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 本章框架  金融风险的定义和类型  投资收益和风险的衡量  证券组合与分散风险  风险偏好和无差异曲线  有效集和最优投资组合  无风险借贷对有效集的影响 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 第一节金融风险的定义和类型  金融风险？ 金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性 及其幅度。  思考： 1、风险是否等同于亏损？ 2、风险与收益之间的关系？ @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融风险的类型-按风险来源分类 金融风险 信用风险 价格风险 流动性风险 （违约风 市场风险 操作风险 险） 货币风险 （外汇风 利率风险 险） 交易风险 折算风险 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融风险的类型-按会计标准分类 金融风险 会计风险 经济风险 @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融风险的类型-按能否分散分类 金融风险 系统性风险（不可分散风 非系统性风险（可分散风 险） 险） @Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 第二节投资收益与风险的衡量  单个证券的收益与风险的衡量  证券投资的单期收益率 D (P P ) R t t t 1 P