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第二章 国际投资理论 第二章 国际投资理论 第一节 马克思主义经典作家的国 际投资理论 第二节 国际直接投资理论 第三节 国际间接投资理论 第一节 马克思主义经典作家 的国际投资理论 一、马克思主义关于资本输出的看法  马克思认为，资本过剩是由于资本的两大特性 （增殖性和剥削性）造成的。  “资本过剩”是资本输出的物质基础和必要前 提，资本输出是过剩资本的重要出路。  在马克思生活的时代，资本输出已经出现，但活 动与数额都很少。但是后来，频繁而又大规模的 资本输出证明了马克思上述论断的科学性。 二、列宁关于资本输出的看法  列宁在马克思关于资本过剩理论的基础上 发展了关于资本输出的理论。  列宁阐述了垄断是形成资本过剩的根本原 因。  列宁当初认为，资本输出只有利于输出国 而不利于输入国。现在从生产力的角度来 看，这种说法不符合实际。 第二节 国际直接投资理论 一、厂商垄断优势理论 “垄断优势理论” （Monopolistic Advantage Theory） 又称“市场不完全理论”。海默——金德尔 伯格学说，即：The Hymer—— Kindleberger） （一）传统的国际资本运动理论 1、传统的国际资本运动理论  20世纪50年代以前，西方对国际投资的理论中占统治地位 的理论是赫克歇尔——俄林（Heckcher ——Ohlin）的资 源禀赋理论。这是传统的国际资本运动理论。  该理论的基本假设是： （1）各国产品市场和生产要素市场的运动是有效的或是 完全竞争的； （2 ）国际资本流向是从资本充裕的或过剩的国家流向资 本短缺的国家； （3 ）国际资本流动的根本原因在于各国之间金融利率的 差异。  这一理论在20世纪50年代以前国际投资实践张的对外证券 投资行为的解释具有一定的意义。 2、20世纪60年代国际直接投资实践的 特点  （1）各国产品和生产要素都存在着 不同程度的垄断；  （2 ）60年代的投资资本流向呈现多 向性  （3 ）国际直接投资的根本动因不是 各国利率的差异。 （二）厂商垄断优势理论的基本内容  垄断优势被称为“独占性的生产要素”优势，或厂 商特有优势。  厂商垄断优势理论是海默(S.Hymer)于1960年在 他的博士论文《国内企业的国际经营：对外直接 投资的研究》中首次提出来的。海默因而被称为 国际直接投资的先驱。这一理论后经金德尔伯格 （C.P.Kindleberger ）、凯夫斯(R.E.Caves)等学 者的发展而形成其理论体系,并成为后续的各种 直接投资理论发展的基本脉络。  该理论的精髓、基本观点是： 国内、国际市场的不完全性和企业的 垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定 性因素或根本原因。 1、市场的不完全性 市场的不完全性表现在以下几个方面： （1）自然产生于（产品和要素）市场的不完全性。 （2 ）由规模经济引起的市场不完全性。 （3 ）政府政策干预经济造成的不完全性。 （4 ）由关税引起的市场不完全性。 2、垄断优势 这些优势被称为厂商特有因素，这些因素必须能够在 企业内部进行转让。  （1）技术优势。  （2 ）对某些原材料的垄断。  （3 ）先进的管理经验。  （4 ）雄厚的资金实力。  （5 ）信息优势。  （6 ）国际声望。  （7 ）有独立的销售网络。  （8 ）规模经济优势。 （三）给我们的启示： 利用厂商垄断优势理论提高我 国境外企业特有优势 需要解决的几个主要问题 ： 1、加快建立现代企业制度确保我国境外企业 市场主体地位 2、加速企业科技创新拥有先进技术优势 3、提高管理水平形成高效率管理优势 4 、组建大型企业集团拥有规模经济优势 二、内部化理论 (Internalization Theory) 英国里丁大学经济学教授巴克利、 卡森和加拿大的鲁格曼等人，共同创立 和发展了内部化理论。 该理论将重点放