高空作业平台行业深度报告.pdf

[Table_MainInfo] •研究报告• 2016-10-20 机械行业 行业研究(深度报告) 双轮驱动，工程机械行业也有“Tenbagger” 评级 看好 维持 ——高空作业平台行业深度报告 [Table_Author] 分析师 万广博 报告要点 (8621  引言：随波逐流，抑或一往直前？ wangb@ 执业证书编号：S0490516030001 宏观经济下行，强周期的工程机械行业普遍低迷，短期或难有实质回暖。相较 联系人 姚远 而言，高空作业平台子行业却表现抢眼，成为黯淡工程机械行业中的一抹亮色。 (8621 那么，行业未来能否保持一枝独秀，市场空间和未来增速又将如何？ yaoyuan@  高空作业平台：安全、经济为核心，租赁商居于产业链生态中枢 联系人 臧雄 建筑施工为高空作业平台主要应用领域，但非建筑领域应用不断扩展。较传统 (8621 登高作业设备，高空作业平台更好满足了终端客户对安全性、经济性的核心需 zangxiong@ 求，未来替代空间广阔。设备制造商、中间租赁商/经销商和终端用户是高空作 业平台产业链三大环节，三者环环相扣、互为前提，共同构筑了高空作业平台 联系人 孙韩璐 产业链生态。其中，由于高空作业平台市场由租赁主导，中间租赁商/经销商成 (8621 sunhl2@ 为产业链生态关键环节，对行业发展起到至关重要作用。  趋势：“机器换人+租赁市场”双轮驱动，行业有望诞生Tenbagger 行业内重点公司推荐 [Table_Company] 欧美高空作业平台市场呈现租赁主导、高市场集中度、稳步增长的特征，14 年 公司代码 公司名称 投资评级 美国高空作业平台保有量同比增长 10.42%。目前我国高空作业平台存量仅 2 603338.SH 浙江鼎力 买入 万台，而美国、欧洲分别为 53、24 万台，据测算，行业潜在空间是目前市场 603611.SH 诺力股份 买入 的24 倍以上，保有量有望超过48 万台。发展趋势来看，建筑施工行