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创业板相关问题的探讨 二○○九年五月 目录 一、 创业板市场的筹建及其定位 2 二、 《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》解读 7 三 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（征求意见稿）解读 21 四、 其他配套文件及其解读 87 1 第一章 创业板市场的筹建及其定位 创业板筹建的历史回顾  1、深交所1996年提出深圳在金融方面先行先试并建立一个特殊交易系统的构想，6月，提出《关于深圳 证券交易所设立高科技类股票的方案》。  2、1997年2月，深圳市由相关部门组成了“建立科技风险投资市场体系”课题组，对深圳创立科技风险 投资市场体系问题进行研究探索。11月向国家科委报送了《关于在深圳市进行科技风险投资试点的请 示》，提出建立风险投资体系的核心是开办二板市场。  3、1997年底深交所考察欧洲新市场与EASDAQ并完成“借鉴欧洲新市场，建立中国高科技资本市场”的 考察报告并拟定了《关于在深圳设立中国高科技产业证券市场的运作方案》。  4、1998年7月深交所推出研究报告《资本市场与高科技产业的培育》，提出逐步建立起一个为高成长性 科技企业服务的股票市场。该报告引起了国家科委、计委等单位的重视。99年1月，深交所向证监会提 交了《关于进行成长板市场方案研究的立项报告》  5、19999年8月，中共中央、国务院发布《关于加强技术创新、发展高新技术、实现产业化的决定》。 1999年底，修改公司法，为高科技板的设立扫清了法律障碍。  6、2000年改为二板市场，5月国务院同意改为创业板，9月深沪分工。  7、国际形势发生变化，创业板筹备进入苦熬期 3 创业板筹建的历史回顾  8、亚洲金融危机对发展中小企业的重新认识，2002年中小企业促进法对分布推进创业板建设创造了条 件，2004年1月国九条提出建立多层次股票市场体系，分布推进创业板市场建设，拓宽中小企业融资渠 道。2004年5月中小板破壳。  10、2005年底修订公司法，发行后股本降为3000万，放宽无形资产比例与股权激励限制 。有利于促进 科技型中小企业与资本市场顺畅对接。  11、股权分置改革基本完成，创业板推出的最大制度性障碍得以消除。创业板实行股份全流通会对主板 市场带来很大的冲击。  12、“十一五”规划将自主创新提到了国家战略的高度，并明确将增强自主创新能力作为调整产业结构、 转变经济增长方式的中心环节。尽快设立主要面向科技型中小企业的创业板是突破口  13、2007年8月，国务院原则同意了中国证监会提交的《关于稳步推进资本市场体系建设，加快建设多 层次股票市场的方案和工作安排的请示》，重点内容是《设立创业板市场方案要点》。 2008年3月21日，经国务院批准，中国证监会正式颁布《首次公开发行股票并在创业板上市管理办 法》及其起草说明，标志着中国创业板市场正式启动。 4 创业板的定位 在市场定位上，创业板作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，创业板处 于“承上启下”的地位，服务于创新型国家战略的实施，以成长型创业企业为主要服 务对象，重点支持自主创新企业；中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力 强的中小企业，其中以制造业企业占主体，有些已处于细分行业的领先地位。 第六届中小资本论坛  重点服务于加快转变经济发展方式，推动产业结构化