营运资金计划与现金预算.pdf

营运资金计划与现金预算营运资金计划与现金预算 第一节 营运资金计划 第二节 现金预算 第三节 短期借款 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 资 产 资 本 （资金存在形态） （资金来源） 资 金 临时性流动资产 临时性资本需求 运 由于季节性或临时性 通过短期负债筹资满足 动 原因占用的流动资产，如 公司临时性流动资产需要。 的 的 销售旺季增加的应收账款 和存货等。 两 永久性流动资产 个 永久性资本需求 用于满足公司长期稳 侧 通过长期负债和股权资 定需要的流动资产，如保 面 本筹资满足公司永久性流动 险储备中的存货或现金等。 资产和固定资产的需要。 固定资产 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 一、流动资产组合策略 如何配置流动资产与 其资本来源等问题 ☆☆ 稳健型筹资策略稳健型筹资策略 ☆☆ 激进型筹资策略激进型筹资策略 ☆☆ 折衷型筹资策略折衷型筹资策略 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 （一）稳健型筹资策略 1、基本特征： 公司的长期资本不但能满足永久性资产的资本需求，而且还能 满足部分短期或临时性流动资产的资本需求。 2、主要目的：规避风险 图6- 1 稳健型筹资策略 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 3、基本评价： 优点：增强公司的偿债能力，降低利率变动风险。 缺点：◎ 资本成本增加，利润减少； ◎ 如用股权资本代替负债，会丧失财务杠杆利益，降低股东 的收益率。 4、适用范围： 公司长期资本多余，又找不到更好的投资机会。 第一节第一节 营运资金计划营运资金计划 （二） 激进型筹资策略 1、基本特征： 公司长期资本不能满足永久性资产的资本需求，要依赖短期负 债来弥补。 2、主要目的：追求高利润 3、基本评价： ◎ 降低了公司的流动比率，加大了偿债风险 ◎ 利率的多变性增加了公司盈利的不确定性 4、适用范围： 长期资本来源不足，或短期负债成本较低