第7章营运资金管理.pdf

第7章营运资金管理 本章学习目标 1．正确理解企业营运资金的规模控制的理论，应收账款的 功能与成本，存货管理的目的和信用政策等理论； 2 ．理解并掌握国家对企业现金管理的有关规定、最佳现金 持有量的确定、现金收支的日常管理办法，以及应付账 款融资成本的产生和计算； 3 ．了解企业应收账款的日常管理、存货的日常管理等方法 ，了解应付费用、应付账款、短期借款的融资特点； 4 ．掌握应收账款信用政策和存货决策的方法。 7.1 营运资金管理概述 7.1.1 营运资金的概念和特点 营运资金亦称营运资本，是指流动资产减去流动负债 后的余额。流动资产是指在一年以内或超过一年的一个营 业周期内变现或运用的资产，主要包括货币资金、短期投 资、应收及预付账款、存货等。 7.1.2 营运资金的规模控制 1．流动资产的规模控制 2 ．流动负债的规模控制 3 ．营运资金管理的综合决策 7.2 现金管理 7.2.1 持有现金的动机 1．支付的动机 2 ．预防的动机 3 ．投机的动机 7.2.2 现金管理的有关规定 按照现行制度，国家有关部门对企业使用现金有如下规定： （1）规定了现金的使用范围。 （2 ）规定了库存现金限额。 （3 ）不得坐支现金。 （4 ）不得出租、出借银行账户。 （5 ）不得签发空头支票和远期支票。 （6 ）不得套用银行信用。 （7 ）不得保存账外公款。 7.2.3 最佳现金持有量的确定 1．成本分析模式 成本分析模式是通过分析企业持有现金的各相关成本，测算各 相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。在成 本分析模式下应分析机会成本、管理成本和短缺成本。企 业持有的现金，将会有三种成本。 （1）机会成本。 （2 ）短缺成本。 （3 ）管理成本。 2 ．现金周转模式 现金周转期是指从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金 所需要的时间。该过程大致包括如下三个方面： （1）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现 金支出之间所需要的时间。 （2 ）存货周转期，是指将原材料转化为产成品并出售所需要 的时间。 （3 ）应收账款周转期，是指将应收账款转化为现金所需要的 时间，即从产品销售到收回现金的期间。 3 ．存货模式（鲍曼模型） 该模式的基本原理是将企业现金持有量和有价证券联系 起来衡量，即将现金的持有成本同转换有价证券的成本进 行权衡，以求得二者相加总成本最低时的现金余额，从而 得出最佳现金持有量。 4 ．随机模式（米勒—奥尔模型） 随机模式是假定现金支出是随机的，现金的需要量事 先无法预知。在这种情况下，企业可以制定一个兼有上限 和下限的控制区域，当现金余额达到上限时，就将现金转 换成有价证券；当现金余额达到下限时，就将有价证券转 换成现金；若现金余额介于两极限之间，则无需买卖有价 证券。 5 ．因素分析模式 因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素的变动 情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计算公式为： 最佳现金余额 (上年现金平均占用额不合理占用额)(1预计 销售收入变化的%) 7.2.4 现金收支的日常管理 1．现金收账管理 现金收账管理的目标在于缩短自客户付款（支票）到支 票兑现，存入企业存款户为止的时间。设计现金收账方法 的要求是：①减少客户付款的邮寄时间；②减少付款到达 后取回资金的时间；③使资金能迅速转入企业开户银行的 往来账户备用。 2 ．现金支出管理 加速现金回收固然是现金管理的一个重要方面，但仅 仅做好这一工作还不够，还必须加强对现金流出的控制。 7.3 应收账款管理 7.3.1 应收账款的功能与成本 1．应收账款的功能 （1）促进销售。