第12章 技术分析理论.pdf

www.econ- 第12章 技术分析理论 第12章 技术分析理论 本章学习目标 本章学习目标 了解金融市场的基本特征； 了解金融市场的基本特征； 了解市场行为的外在特征亦即趋势与周期 了解市场行为的外在特征亦即趋势与周期 的含义； 的含义； 掌握技术分析的概念、理论基础和分析方 掌握技术分析的概念、理论基础和分析方 法； 法； 理解市场行为与技术分析的关系； 理解市场行为与技术分析的关系； 掌握两种经典的技术分析理论——道氏理 掌握两种经典的技术分析理论——道氏理 论和波浪理论，并能够运用它们对趋势和 论和波浪理论，并能够运用它们对趋势和 周期进行基本的分析。 周期进行基本的分析。 本章主要内容 本章主要内容 市场行为的特征 市场行为的特征 技术分析概述 技术分析概述 技术分析理论 技术分析理论 第一节 市场行为的特征 第一节 市场行为的特征 证券市场的基本特征 证券市场的基本特征 市场预先反映经济 市场预先反映经济 市场是非理性的 市场是非理性的 混沌支配市场 混沌支配市场 市场能够自我实现 市场能够自我实现 价格行为的特征：趋势与周期 价格行为的特征：趋势与周期 市场周期模型 市场周期模型 市场周期 市场周期 证券市场的基本特征 证券市场的基本特征 市场预先反映经济 市场预先反映经济 1. 市场行为反映投资者的心理变化，投资者对 1. 市场行为反映投资者的心理变化，投资者对 经济前景的预期将通过证券市场表现出来 经济前景的预期将通过证券市场表现出来 2. 市场的周期性与正反馈环作用 2. 市场的周期性与正反馈环作用 3. 市场价格并不是大众预期的直接反应，而是 3. 市场价格并不是大众预期的直接反应，而是 它的负一阶导数 它的负一阶导数 证券市场的基本特征 证券市场的基本特征 市场是非理性的 市场是非理性的 1. 行为动机影响和扭曲着人们的思维，使得市 1. 行为动机影响和扭曲着人们的思维，使得市 场参与者并非理性 场参与者并非理性 2. 在理解和处理信息时，人们常常做出错误的 2. 在理解和处理信息时，人们常常做出错误的 解释和决策 解释和决策 3. 市场中的压力使得人们的决策偏离理性 3. 市场中的压力使得人们的决策偏离理性 4. 群体思维使得非理性蔓延 4. 群体思维使得非理性蔓延 证券市场的基本特征 证券市场的基本特征 混沌支配市场 混沌支配市场 1. 传统的经济模型建立在基于均衡函数的线性 1. 传统的经济模型建立在基于均衡函数的线性 模型基础上 模型基础上 2. 确定性混沌是指这样一种复杂的数学过程， 2. 确定性混沌是指这样一种复杂的数学过程， 它由完全