基于战略的财务分析.pdf

基于战略的基于战略的 基于战略的基于战略的 财务分析财务分析 财务分析财务分析 参考书目 • 运用财务报表进行企业分析与估价运用财务报表进行企业分析与估价 (Palepu(Palepu 运用财务报表进行企业分析与估价运用财务报表进行企业分析与估价 (Palepu(Palepu 等)等) 等等)) – 中信出版社中信出版社,2004,2004 中信出版社中信出版社,2004,2004 • 财务报表分析与证券定价财务报表分析与证券定价 (penman)(penman) 财务报表分析与证券定价财务报表分析与证券定价 (penman)(penman) – 中国财政经济出版社中国财政经济出版社, 2002, 2002 中国财政经济出版社中国财政经济出版社, 2002, 2002 • 财务报表分析财务报表分析:理论:理论、框架、框架、方法与案例、方法与案例 财务报表分析财务报表分析::理论理论、、框架框架、、方法与案例方法与案例 – 中国财政经济出版社中国财政经济出版社，2007，2007 中国财政经济出版社中国财政经济出版社， 2010-8-5 一、一、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ 一一、、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ • 美国西南航空公司 （Southwest Airlines）对同 一型号波音飞机采用的折旧年限是25年。 • 阿联酋航空公司 （Emirates Airline）对同一型 号波音飞机采用的折旧年限是10年。 • 请问哪家的折旧年限更为合理？ 一、一、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ 一一、、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ • 美国西南航空公司的竞争战略：低成本优势 （提 供低价、安全、舒适、顺便、友善） • （机队的平均机龄为9年） • 阿联酋航空公司的竞争战略：差异化优势 （提供 不变的卓越服务） • （机队的平均机龄为4.6年） 一、一、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ 一一、、财务人员是否需要懂得战略分析财务人员是否需要懂得战略分析？？ • 有效的报表分析要求分析者不仅要学会运用会计 数据,而且要善于运用非会计数据。会计数据只是 企业实施其经营战略的“财务表现”，忽略对企业 所处环境和经营战略的分析，报表分析只能是一 种重形式、轻实质的“数字游戏”。 • 经济规模不同，会计方法可有简、繁之分；发展 阶段不同，会计政策选择可分别采用激进、稳妥 战术；资本结构不同，会计政策选择的服务对象 要有所倾斜。 二、二、 哈佛分析框架哈佛分析框架 二二、、 哈佛分析框架哈佛分析框架 经营战略经营战略 经营战略经营战略 经营战略经营战略 企业外部环境企业外部环境 经营战略经营战略 企业外部环境企业外部环境 企业活动企业活动 企业外部环境企业外部环境 企业活动企业活动 企业外部环境企业外部环境 企业活动企业活动 企业活动企业活动 企业经营范围企业经营范围: 企业经营范围企业经营范围 企业经营范围企业经营范围: 劳动力市场