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投资理财知识培训班课程资料之一 中国人寿投资管理 目 录 一 资金运用已成为寿险业竞争的关键 二 保险资金运用的历史沿革 三 中国人寿资金运用体制基本框架 四 中国人寿资金运用现状与优势 2 一、资金运用已成为寿险业 竞争的关键 1. 保险业是金融结构深化的重点 2. 加入WTO后保险市场面临新的竞争 3. 寿险“三差”调整的趋势 4. 寿险产品结构调整的趋势 3 1 保险业是金融结构深化的重点  目前我国金融业总资产19.7万亿，其中银行业占 91%，证券业占7%，保险业占2%；  80年代后保险业迅速增长，保险业增长潜力巨大。 保险深度：发达国家8.7%，新兴工业化国家3%，我国 1.8%；保险密度：发达国家423美元，新兴工业化国家 150美元，我国127.7人民币。  80年代是银行时代，90年代是证券时代，21世纪是 保险时代。 4 2 加入WTO后保险市场面临 新的竞争 问题提出：保险业入世承诺 入世带来的机遇与挑战 要求我们： 保险资金运用必须要与国际惯例接轨， 以提高民族保险业的核心竞争力。 5 中国保险业入世承诺(摘要) 入世时允许外国寿险公司在华设立合资公司，外资股比 不超过５０％；允许外国寿险公司向外国公民和中国公民提 供个人（非团体）寿险服务。 入世后2年内允许外国寿险公司、非寿险公司在北京、成 都、重庆、福州、苏州、厦门、宁波、沈阳、武汉和天津提 供服务。 入世后３年内取消地域限制；允许外国寿险公司向中国 公民和外国公民提供健康险、团体险和养老金／年金险服 务。 6 3 寿险“三差”调整的趋势  国内保险公司死差、费差是益，利差是损；  国际上保险公司死差、费差是损，利差是益； 过去25年美、英、法承保利润-8%，德、日承保利润0%， 投资综合收益率在4%—6%； 导致：国内保险公司产品价格偏高，服务功能不足，竞 争力下降。 7 4 寿险产品结构调整的趋势 保险产品发生了由传统储蓄保障型向投 资连结型的结构转变。 8 二、保险资金运用渠道的 历史沿革 1 80年代初：起步阶段 2 90年代初：无序发展阶段 3 1995至1998年：规范发展阶段 4 1998年后：快速发展阶段 9 80年代初：起步阶段 80年代中期以前，保险资金只允许存入银行，所得利 息上缴财政；  1985年，《保险企业管理条例》明确了保险企业可以 自主运用资金；  1989年，中国人民银行将保险公司的投资方向限定 为：流动资金贷款、技术改造贷款、金融债券和银行 同业拆借等方式，资金运用的主要形式是贷款。 10 90年代初：无序发展阶段 90年代初期，传统的投融资体系受到冲击，新的 投资格局开始形成，股票和期货市场逐渐形成规模， 面对畸高的预期收益，保险资金在无科学论证和制度 保证的情况下，蜂涌而出。 11 1995年至1998年：规范 发展阶段 1995年《保险法》正式颁布实施，其中的第104 条对保险资金运用作了严格规定：“保险公司的资 金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券 和国务院规定的其他资金运用形式。” 12 1998年之后：快速 发展阶段  1998年10月12日，中国人民银行发布通知，同意保险 公司进入全国同业拆借市场，从事债券现券买卖业 务；  1999年7月，中国保监会出台了保险公司购买企业债的 管理办法（铁路、电力、三峡、电