旅游股 内需消费新龙头.docVIP

旅游股 内需消费新龙头 　　当转型成为中国经济近年的热门字眼之时，投资、出口和消费这拉动经济增长的“三驾马车”不再并驾齐驱，而消费取代投资和出口成为中国经济增长最强驱动力。而促进消费主要通过扩大内需来完成。那么,中国该如何扩大内需？靠什么来拉动内需？ 　　答案是：大消费。当前，几大传统行业如钢铁、机械重工、煤炭、制造业等皆处于困境,银行业也将因制造业的“奄奄一息”而作别高利润时代。因此，真正的启动内需只有在大消费中做足文章。 　　大消费主要包括旅游、食品饮料、商业百货、服装、家电和医疗业等。消费服务业是未来转型经济中重要的增长点。居民收入的逐步提高、社保医保制度的全覆盖、减税、家电下乡等多个促进消费的优惠政策，为内需的中长期增长营造出良好环境。 　　从证券市场看，大消费板块中的医药、白酒、食品饮料等板块此起彼伏，演绎着弱势中不败的神话。从中长期看，由于对经济周期不敏感，业绩增长稳定，大消费行业整体走势相对抗跌。特别是在政策收紧或经济衰退局面下，往往有跑赢指数的阶段性机会。就3月份以来的走势看，上证指数3月（截至16日收盘）下跌1.4%，而同期上证消费80指数上涨3.3%，深证食品饮料指数更实现7.3%升幅。这从一个侧面体现出市场资金新的配置方向。而旅游相关板块的走势更是突出。 　　2009年国家首次提出将旅游行业打造为国民经济战略支柱产业以来，旅游行业一直是政策颇为倾斜的领域。而另一方面，随着老百姓钱袋鼓起来之后，对旅游的需求呈爆发性增长。从以往经验来看，正常年份里3月份下旬以后至5月下旬是旅游板块估值一年中第一个上升周期。而进入4月，旅游业迎来“清明”、“五一”、“端午”假期的春游黄金时期。同时，国内景区也将开启提价大幕。按照自然景区三年一提价规定，今年黄山、峨眉山、张家界等上市公司将迎来其提价窗口，门票提价终将成为上市公司股价重要催化剂。 　　此外，与旅游关联度很高的航空公司景气度也较前几年有较大的提升，虽然油价不断上升提高了成本，但燃油税也在不断地提价，同时，航空公司客座率均大幅上升，人民币对美元、欧元的不???升值使航空公司的外债无形中减轻不少，而国人出行的步伐正在大踏步加快，未来航空公司的业绩有提升的空间。 　　综合年报及一季报预期良好、存在事件驱动因素，我们重点推荐的个股是旅游板块中的中国国旅、峨眉山A、ST张家界、中青旅、丽江旅游、三特索道、黄山旅游、宋城股份，以及航空板块中的东方航空等。 　　中国国旅（601888） 　　在国人的消费升级中，旅游、购物占据了相当大的比重。公司是最早获得在海南岛经营免税店的公司，而免税店对公司2011年的利润增长贡献很大。近期股价催化剂可能包括：入境店获批、5000元额度提高(如至1万)、销售限件数放开、单件5000元以上商品采用合理自用原则免税，及三亚店终端延至高星级酒店、涉水网上销售等。 　　总股本：8.8亿股 　　流通A股：2.2亿股 　　2011年每股收益：预计0.76元 　　2011年分红预案：未披露年报 　　4月10日收盘价：26.4元 　　丽江旅游（002033） 　　2011年，公司实现营业总收入和净利润分别同比增长48.64%和158.81%。 　　从大环境看，2011年，云南省旅游行业总收入超过1300亿元，较上年增长30%，均创下了历史最好水平。 　　 从公司业务看，公司业绩大增的主要原因有：一是索道业务持续增长，营业收入同比增长84.71%；二是通过定向增发顺利完成了对印象旅游51%股权收购，盈利能力得到提高。 　　总股本：1.64亿股 　　流通A股：1.27亿股 　　2011年每股收益：0.71元 　　2011年分红预案：每10股派1.5元（含税） 　　4月10日收盘价：21.49元 　　中青旅（600138） 　　 总股本：4.15亿股 　　 流通A股：4.15亿股 　　 2011年每股收益：预计0.64元 　　 2011年分红预案：未披露年报 　　 4月10日收盘价：17.01元 　　 地产和景区业务将成为这两年公司业绩增长主要来源。公司在“类乌镇”模式方面的发展前景值得关注：乌镇景区继续保持较快增长，西栅将进入成熟期；公司通过前瞻性地专注细分市场、建设网络营销渠道、发展文化连锁景区经营、充分利用产业链资源整合的协同效应，在保持传统旅游业务竞争力和稳健增长的同时，创造了诸多方面的新型增长亮点。 　　 乌镇景区成为公司第一大利润来源。2012年公司利润仍将主要来自乌镇景区，景区凭借保护面积大、功能设施完善的资源优势和观光度假并重的模式优势获得了同质古镇中的强势竞争地位，世博会后接待游客回归自然增长。 　　 古北水镇开通景区旅游综合体第一站，被分析师普遍长期看好。2013年，古北水镇将对外