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关于金融监管模式选择 　　[摘 要]本文拟从与时俱进的思想出发,指出我国现行金融监管模式存在的问题,并提出前瞻性的解决方法。 　　[关键词]银行 金融监管模式 货币政策 　　 　　20世纪90年戴中期以来,我国金融监督管理体制改革取得了举世瞩目的成就。然而,随着国际上金融自由化、全能化的深入发展和我国加入WTO后必将面对的激烈竞争,我国金融业的发展面临着严峻的考验。 　　一、我国现行的监管模式及其面临的困境 　　随着改革开放的深入和金融业的快速发展,我国现行监管模式很快就不能适应新的发展要求。《中国人民银行法》、《商业银行法》的颁布,使中国人民银行风险监管的意识逐渐加强,尤其是《巴塞尔有效银行监管核心原则》的颁布,更加促使中国人民银行开始考虑如何对银行业实施更加有效监管的问题。因为在原有的监管模式下,中央银行监管银行业面临两难选择: 　　一方面,中央银行要负责货币政策的稳定,要密切关注商业银行的贷款规模与通货膨胀指数;另一方面,中央银行又要注意商业银行的证券交易风险,保证商业银行具有充足的流动性,防止商业银行陷入流动性危机。由于中央银行的主要职责在于制定适当的货币政策,以保证币值的稳定,因此,客观上存在着中央银行只注意货币政策而忽视监管银行金融业务的可能。尤其是当货币政策与商业银行的流动性需求之间产生目标冲突时更是如此。 　　为此,在十届全国人大一次会议的第三次全体会议上通过了《关于国务院机构改革方案的决定》。但是,随着经济环境的变化,金融市场不断开放,金融业务的交叉及金融机构的融合,使现存的分业监管模式所蕴含的问题日益显现,主要表现在以下四个方面。 　　1. 在金融业务交叉过程中,牵涉到不同领域之间的交叉区域往往是不同监管部门监管的薄弱环节。一方面,银行、信托、证券、保险之间业务的混合削弱了分业监管的业务基础。不同种类金融机构提供具有替代性的金融产品,扩大了银行、信托、证券、保险之间混业经营的基础。按照《商业银行中间业务暂行规定》规定,商业银行可以进行包括金融衍生业务、各类投资基金托管、各类基金的注册登记、认购、申购和赎回业务、代理证???业务、代理保险业务等。这些中间业务与证券、保险业务密切相关,并具有一定的替代性。在保险业方面,自1999年10月以来新的险种不断涌现,这些新的保险业务,既具有投资功能,又具有储蓄功能。另一方面,银行、信托、证券、保险业之间资金和业务往来的日益密切增加了分业监管的难度。货币市场与资本市场之间的联结渠道是多样的,既可以通过金融机构同时在两个市场运用直接联通,也可以通过企业和居民的资产管理而间接联通。货币市场与资本市场的资金渠道,客观上使商业银行、信托投资公司、证券公司与保险公司之间的联系更加密切,资金往来、资产负债的相互制约更加明显,使得现行以机构性监管为特征的分业监管体制面临较大困难。 　　2. 虽然建立了三家监管机构的联席会议制度,但协调监管机制仍然不完善。这主要表现为:三个监管机构之间以及与中央银行之间没有建立信息共享机制,导致难以进行协调监管。各个监管机构行政级别相同,单个监管机构缺乏对系统性金融风险情况的了解,影响了决策机制的建立。中央银行没有作为联席会议的成员,不利于就有关维护金融稳定的政策与其他三家监管机构进行协调。中央银行由于信息不灵,难以有效地执行最后贷款人的职能;对于是否发放救助性贷款,缺乏一套科学的评价标准。中国尚未建立投资者风险补偿制度,中央银行在运用再贷款救助高风险金融机构时,其关注的焦点实际上是社会稳定,而非宏观金融稳定,在一定程度上影响了中央银行货币政策的独立性。 　　3. 监管成本较高。就成本分析而言,不同的组织架构意味着不同的监管成本。由于监管呈现出规模效益(economy of scale)和范畴效益(economy of scope),所以监管者数目愈小(甚至只有一个)优点便愈多,这样的监管机构费用类成本和监管协调成本就较低。我国在难免出现监管目标交叉、模糊,混淆不同行业的风险控制技术和文化差异的同时可能会增加道德风险,从而增大效率损失类和寻租类成本。 　　4. 不利于金融创新与金融业的规模集中。在现行分业监管制度下,银行参与证券业务被限制,一些具有转移风险及套期保值功能的金融产品和金融工具无法在市场立足,影响到证券机构的运作及策略,证券市场表现出很强的短期投机性和不稳定性。同时,分业监管制度,也不利于银行业向“全能银行”发展,影响其国际竞争力的提高;对于证券、保险的严格限制、融资及投资渠道的缺乏、传统单调的业务品种,加剧了同业之间的恶性竞争,使证券、保险行业竞争力下降。 　　二、目前主要金融监管模式比较 　　1. 单一监管模式。典型的单一监管模式指对不同的金融行业、金融机构和金融业务均由一个统一的监管机构负责监管。单一监管可