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关于金融自由化对收入分配影响理论研究 　　中图分类号：F832文献标识：A文章编号：1009-4202(2012)03-000-02 　　 　　摘要麦金农等人于20世纪70年代开创了金融发展理论，主张在发展中国家推行金融自由化政策，几十年来，很多发展中国家也都相继进行了金融自由化改革。一个国家的收入分配状况是一个国家福利的体现，收入分配也是学者们研究的热点问题。理论研究表明，金融自由化对一个国家的收入分配不均存在着影响，主要是通过金融自由化的经济增长渠道，危机渠道及信贷的可获得性渠道来影响一个国家的收入分配的。本文对现有的金融自由化对收入分配不均的影响的研究进行了梳理。 　　关键词金融自由化收入分配不均 　　 　　 　　20世纪70 年代麦金农和肖提出的金融深化理论奠定了金融自由化的理论基础，同时也拉开了发展中国家以金融自由化为主要内容的金融改革序幕，此后的几十年中，很多发展中国家也相继进行了金融自由化改革。随着金融自由化理论的发展以及对现实世界改革情况的实证研究，经济学家们对金融自由化对发展中国家经济增长的影响、对经济危机发生风险的影响等问题进行了大量的研究，但研究金融自由化带来的福利效应的文献较少。一个国家福利状况的一个重要标志就是这个国家的收入分配不均的程度，也就是这个国家的基尼系数的大小。近年来，发展中国家的金融自由化对收入分配不均的影响成为了一个研究的热点。本文总结了现有的研究金融自由化对收入分配不均的影响的文献，对现有的研究结论进行了一个整体的梳理。 　　 一、金融自由化对收入分配不均的影响渠道 　　Das和Mohapatra（2003）总结了有关金融自由化的福利效应的研究文献：“目前为止，有关金融自由化福利的一个重要问题已经被很多文献所研究，那就是金融自由化是怎样改变改革国家的收入分配方式的。”研究金融自由化对收入分配不均的影响渠道问题，现有研究的主流观点是有三条影响途径。金融自由化分别通过经济增长渠道，危机渠道及信贷的可获得性渠道来影响一个国家的收入分配状况。 　　（一）金融自由化对收入分配不均影响的经济增长渠道 　　金融自由化能够促进发展中国家的经济增长，以往的文献对金融自由化对经济增长的影响做了大量的研究。Arestis和Caner（2004）对以往文献的框架做了浓缩性的评价：“以往文献在很大的程度上是基于的新古典主义观点，认为金融自由化会促进储蓄和使全社会的资本配置到更有生产效率的部门，这两种影响均会增加实物资本的数量和提高资本使用的效率。”Bekaert， Harvey和Lundblad（2004）（简写为“B-H-L”）的研究证明了他们的理论假设，结论为“金融自由化为市场主体提高了风险共担的渠道，这样有助于减少股权融资的成本，从而增加投资，促进经济增长。” 　　Arestis和Caner（2004）的研究主张金融自由化对收入分配产生影响的第一条渠道是经济增长渠道，国家通过金融自由化获得经济增长，但是富人比穷人更多地享有经济增长带来的财富，这个样就加大了收入分配不均。 　　J. Humberto和Lopez（2006）的实证研究表明在上世纪90年代，世界各个国家经济平均增长1%，世界各国家的基尼系数会平均增加0.3-0.5%。而金融自由化会促进经济增长，那么金融自由化会加大贫富分化和收入分配不均。 　　（二）金融自由化对收入分配不均影响的危机渠道 　　上世纪末的二三十年，在全球金融自由化的开放的趋势下，金融危机的频频发生，众多经济学家指出金融自由化引起金融不稳定，导致金融危机的重要原因。Jomo（1998）认为1997年的马来西亚金融危机不是由过度的监管，而是由金融自由化导致的。这种观点在某种程度上被实证研究所证实。Demirguc-Kunt（2001），Noy（2004）及Detragiache（2005）的研究表明金融自由化使金融机构去承担更大的风险，从而最终促成金融危机。亚洲金融危机以后，许多经济学家和政策制定者呼吁对金融市场更严格的监管，一种主流的观点认为全球的金融市场的自由化已经超出了政府可以控制的范围，其最终的结果就是发生金融危机（Strange 1998，2002）。 　　Arestis和Caner（2004）阐述的金融自由化导致收入分配不均加大的第二条渠道是危机渠道。金融自由化的一个负面影响是使国家的金融体系变得不稳定，使国家发生金融危机的风险加大。国家发生危机后，会使全体国民的生活水平下降，但穷人在财务上比富人更脆弱，所以发生危机后，穷人的生活水准会下降得更多，导致国家贫富分化加剧。 　　Lustig （2000）的实证研究表明，在发生金融危机的20个拉丁美洲国家中，所有的国家都伴随着生活水平下降和贫穷人数的比例增加，其中15个国家的基尼系数上升。