交通运输－港口海峡股份002320.PDF

公司研究/点评报告 交通运输－港口 海峡股份 (002320) 增持 报告原因：公司半年报披露 上半年业绩大幅增长，谨慎看好公司未来升值潜力 首次评级 2010年8 月12 日 公司研究/点评报告 市场数据：2010 6 月20 日 盈利预测: 单位：百万元、元、%、倍 收盘价 （元） 38.64 主营 增长率 净利润 增长率 每股 主营利润 净资产 市盈率 收入 收益 率 收益率 一 内最高/最低 （元） 38.47/31.15 2008A 450.89 17.26 128.55 33.15 1.09 30.26 39.47 35.57 市净率 4.57 2009A 48 1.16 6.71 137.04 6.61 0.87 34.87 8.10 44.40 市盈率 43.17 2010E 558.24 16.02 183.90 34.19 0.89 41.80 9.67 43.32 流通A 股市值 （百万元） 1972 2011E 704.11 26.13 25 1.72 26.52 1.23 45.15 11.69 31.50 注：“市盈率”是指目前股价除以各年业绩 投资要点： 基础数据: 2010 6 月30 日 每股净资产 （元） 8.39 10 年上半年公司业绩大幅增长。实现营业收入3.32 亿元，同比增长22.54％， 资产负债率% 2.38 实现营业利润 1.52 亿元，同比增长 31.67%，实现归属于母公司净利润 1.20 亿 总股本/流通A 股(百万) 204/51 元，同比增长25.11％，基本每股收益0.59 元。2010 中期不进行利润分配， 流通B 股/H 股 （百万） -/- 也不进行资本公积金转增股本。 海安航线盈利能力不断增强是公司业绩大幅增长的重要原因。随着海南经济的发 展和海南旅游岛的建设的不断深入，海南进 岛运输需求不断增加，在该航线总 分析师：孟令茹 体运力难以大幅增长的前提下，该航线盈利能力不断增强。而海安航线是构成公 执业证书编号：S07602 电话：0351-8686978