第六章 营运资本相关管理 财务相关管理课件.pptVIP

财务管理;第六章 营运资本管理;第一节 营运资本投资决策的目标; 收益性是指企业实现投资增值即获取利润的能力，这是投资者创办企业的基本动机，也是企业发展的动力。流动性亦称变现能力，是指企业的资产经过正常的循环过程，无重大损失地转换为现金以履行有关契约的过程和能力，它表现为企业资产转换为现金的周转率。流动性依赖于资产向现金的转换，企业保持适度的流动性的目的是履行有关付现的契约——如偿还负债、分配现金股利等，从而为企业在资本市场中建立良好的财务信誉。收益性和流动性是相矛盾的，收益性较强的资产，流动性较低，反之则流动性较高。 影响企业营运资本投资的决策包括下列四个方面：现金和有价证券的管理、赊销的方针和程序、存货的管理和控制、固定资产的管理，其中有价证券与固定资产的管理详见其他章节相关内容。;第二节 现金管理; 2.调整净收益法。调整净收益法是在企业预计损益表和资产负债表的基础上，结合有关资料，对企业税前净收益进行调整，确定企业在预算期内产生的现金流量的一种方法。其步骤是：①将按权责发生制为基础计算的税后净收益调整为现金收付实现制为基础的税后净收益，即来自企业经营活动所产生的现金净流量；②以现金收付实现制为基础的税后净收益额加减与预算期收益无关的现金收、付金额，调整为预算期内现金余额的增加额；③预算期内现金余额增加额加减期初、期末现金余额，再扣除发放现金股利之后所剩余额，即为可供扩大投资的现金余额；④对现金余额进行财务安排。 特点：该种方法将权责发生制为基础的净收益调整为现金收付实现制为基础的净收益，可以揭示出企业生产经营财务成果对现金流量的影响，有助于促使管理部门重视现实的收益而非观念的收益，但该种方法编制出的现金余额增加额不能直观地、明细地反映出生产过程中营业现金的收支情况。; 三、现金日常管理的策略 现金收支管理的目的是尽快收回现金，提高现金的使用效率。现金管理方法通常可以分为加速现金回收、确定现金使用的部门以及获取现金的途径、控制现金支出等。 (一)加速现金回收。加速现金回收主要是尽可能缩短从客户汇款或开出支票到企业收到款项的时间。西方企业可供借鉴的方法有：1.锁箱法：锁箱法是指企业可在各主要城市租用专用的邮政信箱；2.集中银行法：集中银行法是企业建立多个收款中心来加强现金回收的方法。 (二)控制现金支出。控制现金支出的方法有：1.现金流量同步法：是指公司应尽量使现金流入与现金流出量发生时间趋于一致，以使其持有的交易性现金余额降到最低水平；2.使用现金浮游量：是指从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户的时间内的现金占用量；3.推迟应付款的支付。; 四、最佳现金持有量的确定 现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还须控制好现金持有规模，即确定适当的现金持有量。下面是几种确定最佳现金持有量的方法。 1. 成本分析模式 2.存货模式：现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，是威廉·鲍曼提出的用以确定目标现金持有量的模型。现金余额总成本包括两个方面：(1)现金持有成本。即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例的变化；(2)现金转换成本。即现金与有价证券转移的固定成本，如经纪人费用、捐税及其他管理成本，这种成本只与交易的次数有关，而与持有现金的金额无关。;假设：TC——总成本 b——现金与有价证券的转换成本 T——特定时间内的现金需求总额 N——理想的现金转换数量(最佳现金余额) i——短期有价证券利息率 则： 最佳现金余额：; 例：某企业估计每月现金需要量为300000元，每次转换有价证券的交易成本为200元，有价证券的月利率为1%，则最佳现金持有量为多少？;第三节 应收账款管理; 一、应收账款的管理目标 发生应收账款的原因，主要有以下两种： 第一，商业竞争(主要原因)。竞争机制的作用迫使企业以各种手段扩大销售，除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等外，赊销也是扩大销售的手段之一，这是一种商业信用。 第二，销售和收款的时间差距。就一般批发和大量生产企业来讲，发货的时间和收到货款的时间往往不同，这是因为货款结算需要时间的缘故。结算手段越是落后，结算所需时间就越长，销售企业只能承认这种现实并承担由此引起的资金垫支。由于销售和收款的时间差而造成的应收账款，不属于商业信用，也不是应收账款的主要内容，不再对它进行深入探讨，而只论述属于商业信用的应收账款的管理。; 应收账款有