第八章 资产相关管理 投资银行 .pptVIP

* * 第八章???基金管理与理财顾问 本章教学目标及基本要求： 掌握基金管理业务的概念、特点、种类、主体和运作过程。掌握投资银行对基金资产的管理。掌握理财顾问的收费模式和业务种类。 本章教学重点和难点： 重点：投资基金的概念、特点、种类、主体和运作过程。理财顾问的业务种类。 难点：投资基金的种类和运作过程。理财顾问的业务种类。 本章教学方式： 讲授、提问 第八章思考题 1、什么叫投资基金？它有哪些特点？ 2、简述投资基金的种类。 3、投资基金的组织结构如何？ 4、基金收益的来源主要包括哪几方面？ 5、基金投资人要直接负担哪些费用？ 6、基金的营运费用包括哪些？ 7、理财顾问的收费模式有哪些？ 8、理财顾问的业务种类有哪些？ 第一节 投资基金概述 一、投资基金的含义 基金业是目前发展最快的金融行业； 基金有广义和狭义之分。广义的基金包括保险基金、福利基金、基金会基金、产业投资基金、风险投资基金、证券投资基金等。 这章我们讲的主要是证券投资基金；证券投资基金是一种收益共享、风险共担的集合投资。 它起源于英国，盛行于美国，二战后传到世界各地。 二、投资基金的特征 1、集合投资，规模效应； 2、专家理财、专业管理； 3、组合投资、分散风险； 4、流动性强； 5、交易费用较低； 6、收益比较稳定； 7、种类繁多，能满足不同投资者的需求。 三、投资基金与股票、债券的关系 联系： 1、都是有价证券 2、股票、债券是投资基金的投资对象。 区别： 1、反映的经济关系不同 2、投资者地位不同 3、风险收益特征不同 4、投资方式不同 5、期限不同 6、发行主体不同 （三）根据投资目标或风险收益的不同，可分为：成长型基金、收入型基金和平衡型基金。 （四）根据投资对象的不同，可分为：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金、期货基金、期权基金、指数基金和认购权证基金等。 （五）根据资本来源和运用地域的不同，可分为：国际基金、海外基金、国内基金、国家基金、镜子基金和区域基金等。 （六）其他基金：雨伞基金、基金中基金、保本基金、ETF、LOF、私募基金。 指数基金和货币市场基金 指数型基金的优点： 费用低廉 分散和防范风险 延迟纳税 监控较少 货币市场基金的特点： 基金份额净值固定不变，保持为1元 流动性较好 风险低 费率低 相对于储蓄，收益率较高 ETF与LOF 相同点：场内、场外两种交易方式；场内价格接近份额净值。 区别： 1、ETF本质上是指数型、被动管理型的开放式基金，而LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指数型基金，也可能是主动管理型基金； 2、在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一篮子”股票，而LOF则是与投资者交换现金； 3、在一级市场上申购赎回时，ETF的投资者一般是较大型的投资者，而LOF则没有限定； 4、在二级市场的净值报价上，ETF每15秒钟提供每一单位预估净值报价，而LOF则是一天提供一个基金净值报价。 5、虽然LOF与ETF都有套利机会，但套利过程并不相同。ETF在套利交易过程中必须通过一揽子股票的买卖，有助于提高股市的成交量，而对LOF进行套利交易则不需要涉及到股票的买卖。 第二节 投资基金的运作 一、投资基金的组织结构 是复杂的信托关系和代理关系的综合体。 它的主要当事人有： 投资人，即基金持有人 基金管理人 基金托管人 基金承销人 投资顾问公司等 二、投资基金的募集 基金管理人设计基金方案； 管理人与托管人、代销机构等签订相关协议； 制定各种法律文件，向证监会提出募集申请； 证监会在规定的期限内做出核准与否的决定； 核准后，管理人应当在基金份额发售的三日前公布有关文件，发售基金份额； 募集期限届满，达到一定的条件，向证监会提交验资报告，办理备案手续，并在收到证监会确认文件的次日予以公告。 三、基金的上市交易 根据我国《基金法》，基金份额上市交易，应当符合下列条件： 1、基金的募集符合本法规定； 2、基金合同期限为五年以上； 3、基金募集金额不低于二亿元人民币； 4、基金份额持有人不少于一千人； 5、基金份额上市交易规则规定的其他条件。 四、基金份额净值及交易价格的确定 基金份额净值，即每一基金份额代表的基金资产净值。它是基金单位的内在价值。基金份额净值是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金交易价格的计算依据。 基金份额净值计算的公式为： 　　　　(总资产-总负债)/基金份额总数 基金上市交易价格的影响因素 1、份额净值，是决定基金价格的最重要因素。其高低一般取决于：（1）基金管理人的管理水平；（2）证券市场的走势和活跃程度；（3）国家关于基金的费用、税收等政策。 2、市场的供求关系，受基金交易成本、市