黄山旅游发展股份有限公司2010-2012财务报表分析.docx

黄山旅游发展股份有限公司 黄山旅游发展股份有限公司创立于 1996 年，是一家既发A 股又发 B 股的旅游上市公司，业务范围涵盖了景区开发管理、酒店、索道、旅行社等旅游领域。通过财务报表近三年的分析可以发现企业在经营运作中存在的问题，并能对企业的未来做预测分析做出决策。 项目201020112012货币资金353,041,949.50254,704,507.27332,175,542.84应收账款42,564,795.7148,114,177.2855,092,743.51存货538,132,180.33839,204,057.85841,632,693.60流动资产1,001,821,232.441，225,784,855.431,266,542,491.31流动负债755,026,058.661,134,063,847.891,408,659,037.77资产总额2,375,536,244.702,993,816,306.603,379,676,769.12负债总额882,931,249.551,247,548,407.861,456,051,486,.46所有者权益合计1，492,604,995.151,746,267,898.741,923,625,282,.66销售收入1，444,986,557.591,601,227,357.841，841，407,664.03销售成本857,150,457.18916,503,187.471,105,463,259,.05净利润244,786,000.31270,721,645.34260,570,292.61 （一）偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析。 流动比率 2010 年为 1.3268697，2011 年为 1.0808781，2012 年为 0.8920132。该公司的流动比率近 3 年一直在下降，这表明，该公司的短期偿债能力不断下降。速动比率因为扣除存货，与流动比率相比能更准确、更真实的反映企业的短期偿债能力。一般认为，速动比率为 1:1 时较好。速动比率 2010 年为0.6141364，2011 年为0.3408809，2012 年为0.2945423。2010 到 2012 年，该企业的速动比率在逐年下降且过低，表明该企业将可能会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务，即其短期偿债能力存在问题。现金比率反映了企业及时偿 债 的 能 力 。 现 金 比 率 2010 年 为 0.467589，2011年 为0.2245945，2012 年为 0.2358097。2010 年该企业现金比率过高，经调整，在 2011 年达到标准水平并一直保持较高的水平。从该指标上看，反映了该企业的短期偿债能力强。综合以上三个指标，企业短期偿债能力在总体上呈下滑水平，短期偿债能力有待提高。 （2）长期负债??力分析。 资产负债率 2010 年为 0.3716766，2011 年为 0.4167084，2012 年为 0.4308256。该公司在 2010 年至 2012 年，资产负债率持续上升，但仍在正常范围内，其财务风险较小。这表明该公司长期偿债能力较强，但也表明其未充分利用借贷方式筹资，而应结合资产报酬率指标进一步分析企业对财务杠杆的利用情况。从产权比率方面来看，产权比率2010 年为 0.5915371，2011 年为 0.7144083，2012 年为 0.7569309。在 2010 年到 2012 年，其比率在持续上升，表明债权人在过去的三年里为该公司提供的资金在持续增加，公司举债经营的程度在提高，其长期偿债能力越来越弱，但仍在正常范围内。 （二）盈利能力分析 销售毛利率2010年为0.4068107，2011年为0.4276245，2012年为0.3996613。销售毛利率在2010年到2011年上升了2%，但在2011年到2012年时下降了2.8%，说明在2011年至2012年，虽然销售收入与销售成本都在上升，但销售成本上升的幅度大于销售收入上升的幅度，销售成本占销售收入的比重在上升。 销售净利率2010年为销售净利率0.1694036，2011年为0.1690713，2012 年为 0.141506。资产净利率 2010 年为0.1030445，2011 年为 0.0904269，2012 年为 0.0770991。净产收益率2010 年为 0.1639991，2011 年为 0.1550287，2012 年为0.1354579。这三个指标，在 2010 年至 2012 年都呈持续下降趋势，2010 年至 2011 年虽然销售收入、资产总额、股东权益、