如何认识当前通货膨胀及其应对政策措施.docVIP

如何认识当前通货膨胀及其应对政策措施 　　[摘要]本文研究了当前我国的通货膨胀，指出本轮通胀的成因有国际和国内两个方面，国际上是因为2008年金融危机以来美联储一直实行的量化宽松的货币政策；国内是因为我们采取的宽松的货币政策。在当前通胀已成为现实的情况下，我国政府采取“稳健的”货币政策来应对通胀，这种稳健的总要求就是调节有度，把好流动性这个总闸门。在具体措施上要从提高存款准备金率，加息和坚决贯彻执行国务院稳定物价控制膨胀的十六条措施等方面人手。在本轮通胀中我们可以得到两点启示：一是农产品价格逐步合理提高是发展农业生产的客观必然趋势；二是加快转变经济发展方式变得更加紧迫。 　　[关键词]通货膨胀；货币政策；稳健；农产品价格 　　[中图分类号]F015　[文献标识码]A　[文章编号]1672-2426(2011)03-0036-02 　　 　　从2010年下半年起，人们对通货膨胀的预期越来越强。CPI同比涨幅7月份为3.3％，8月份为3.5％，9月份为3.6％，10月份突破了4％，上升为4.4％，11月份又创新高，高达5.1％。这表明，在我国通货膨胀已成为现实。因此，12月中旬召开的中央经济工作会议提出，明年“要把抑制通货膨胀、稳定价格总水平放在更加突出的位置。” 　　 　　一、当前通货膨胀的成因何在 　　 　　当前通货膨胀的形成有国际国内两方面的原因。 　　从国际上看，2008年发生的国际金融危机以来，美联储一直实行量化宽松的货币政策。近期，美联储再度声明，将在2011年6月底前发行6000亿美元钞票，同时将联邦基准利率维持在0-0.25％水平不变。这实际上是美国推行第二轮量化宽松的货币政策。由于美元流动性进一步泛滥，推动全球大宗商品如石油、铁矿石、粮食等价格进一步上涨。在经济全球化不断提高的条件下，由于美元是国际主要储备货币，美国增加流动性这种货币行为，必然对其他国家特别是主要贸易伙伴造成相当影响。我国流动性增加和物价上涨，在一定程度上受到了美联储美元流动性增加和国际商品价格的传导影响。 　　从国内来看，为防止此次国际金融危机在我国引发次生灾害，我们采取了适当宽松的货币政策。2008年广义货币供应量(M2――??银行体系以外的通货和商业银行各种存款的总和)同比增长17.8％；2009年M2猛增至28.4％。有关资料显示，到2010年12月初，“我国广义货币供应量(M2)已达71万亿元”(前10年这个数字只有10万亿元左右)，“成为全球发行货币最多的国家”；温家宝总理预计2010年GDP将超过38万亿元。按上述M2已达71万亿计算，减去38万亿，超发货币33万亿元。2009年以来货币供应量(M2)猛增是为了应对国际金融危机不利影响而实行适度宽松货币政策的结果。通货膨胀是指流通中的货币量超过实际需要量而引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。我国近几年大量沉积的货币，确如猛虎出笼，必然造成物价上涨――通货膨胀。我国当前通货膨胀虽有诸多其他原因，但货币供应量(M2)大大超过财富增长量，则是其根本原因。 　　这次通货膨胀有两个显著特点。一是结构性特点。这次物价上涨中最主要的拉动因素是食品价格。国务院发展研究中心李建伟、余斌两位研究员的研究表明，按2005年1月以来食品价格占CPI的平均权重计算，2010年全国食品价格涨幅从1月份的3.7个百分点提高到10月份的10.1个百分点，对GDP增幅的贡献从1.21个百分点提高到10月份的3.3个百分点，在前10个月CPI的涨幅中，食品价格涨幅占70.9％。当然，在食品价格上涨中有该涨的和不该涨的，这里不再细分。第二个特点是这次通货膨胀只有4-5个百分点，应当说是温和的通胀。 　　 　　二、为什么采取“稳健的”货币政策来应对通胀 　　 　　针对通货膨胀已成为现实，去年11月中旬召开的中央经济会议强调，要实行稳健的货币政策，按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，把好流动性这个总闸门，把信贷资金更多投向实体经济特别是“三农”和中小企业，更好地服务于保持经济平稳较快发展的目标。这里，我们要特别地理解“稳健的”货币政策。在不同的经济形势下，同一稳健的货币政策，其做法也会有不同。当前，我们处于货币大量超发的形势下，是从适度宽松回归到稳健，回归常态的轨道。这种稳健的总要求就是调节有度，把好流动性这个总闸门。这种稳健政策，既要服务于经济平稳较快发展，又要紧缩银根，控制通胀。所以难度是很大的。实际上，如果不考虑国际市场因素，单从国内市场来说，在通货膨胀已接近5％的情况下，本应采取适度从紧的货币政策。如果那样做，在国际环境恶劣的形势下，紧缩货币可能带来经济下滑。如果经济下滑，后果会更加严重。所以，在内外复杂的形势下，采取现在的这种稳健的货币政策，再加上积极的财政政策等其他有关政策有