中国玻纤：2012年度公司债券信用评级报告.pdfVIP

公司债券信用评级报告 发债主体 中国玻纤成立于1998 年8 月31 日，经原国家经济贸易委员会 以“国经贸企改【1998】544 号”文和财政部“财管字【1998】9 号 文”批复，由中国建筑材料集团有限公司（原名中国新型建筑材料 （集团）公司）、振石控股集团有限公司（原名浙江桐乡振石股份有 限公司）、江苏永联集团公司和中国建材股份有限公司（原名中国建 筑材料及设备进出口公司）四家公司募集设立了公司的前身中国化 学建材股份有限公司。1999 年，公司在上海证券交易所上市挂牌交 易，股票名称和代码为中国玻纤 （600176）。截至2012 年 3 月末， 公司注册资本5.82 亿元，中国建材股份有限公司 （以下简称“中建 材股份”，香港上市股票代码：3323）持有公司32.79%的股份，为公 司第一大股东。中国建筑材料集团有限公司 （以下简称“中国建材 集团”）直接和间接持有中国建材44.11%的股份，是中国建材的控股 股东，公司实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。 2012 年5 月24 日，中国玻纤发布2011 年度利润分配实施公告， 公告称，此次分配以581,753,000 股为基数，向全体股东每10 股派 发现金红利1.38 元（含税），同时转增5 股，扣税后每10股派发现 金红利 1.242 元，共计派发股利 80,281,914 元。实施后总股本为 872,629,500 股，增加290,876,500 股。分红转增股本后，公司注册 资本变更为8.73 亿元。 公司主营玻璃纤维及其制品的生产和销售，兼营高新建材生产 加工和流通。截至2012 年3 月末，公司拥有1 家全资子公司巨石集 团有限公司 （以下简称“巨石集团”）和1 家控股子公司北新科技有 限公司 （以下简称“北新科技”），持股比例为 97.22%。巨石集团是 中国玻纤玻璃纤维及其制品的经营主体，玻璃纤维纱设计产能为 92.50 万吨/年，居全球首位。 发债情况 本期债券概况 本期债券是中国玻纤面向境内机构投资者发行的公司债券，本 期债券的发行额度不超过 13.96 亿元，债券发行期限不超过 7 年， 可以为单一品种或数个不同的品种。本期债券票面利率由公司与联 合主承销商根据询价结果协商确定，在债券存续期内固定不变，债 券的具体品种、各品种的期限和发行规模由公司和保荐人（主承销 商）根据市场情况确定。本期债券采用单利按年计息，不计复利， 逾期不另计息。每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本 金的兑付一起支付。债券票面面值 100 元人民币，采取实名制记账 式平价发行，到期日按照面值兑付。 2 公司债券信用评级报告 募集资金用途 本次发行债券募集资金拟用于偿还银行借款及补充流动资金。 经营环境 玻璃纤维作为新型的复合材料应用领域广泛，受国家政策支持， 行业发展前景良好 玻璃纤维广泛应用于建筑、交通和制造业等高新技术领域，是替 代传统材料的新型复合材料，与碳纤维等其他增强材料相比，具有一 定价格优势。从下游细分市场来看，交通运输和建筑领域的需求占总 需求量的70%左右，其余30%大量应用于印制电路板、风电叶片的制造。 金融危机后，国家加快推进发展方式转型升级，陆续出台《关于 加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、《基本建设贷款中央财政贴 息资金管理办法》的文件，从政策导向、财政补贴、信贷支持多个方 面加大对新材料产业的扶持力度。2011年末，工信部编制的《新材料 产业“十二五”发展规划》预计到2015年，新材料产业规模将达到总 产值2万亿元，年均增长超过25%。同时，培育20个新材料销售收入超 过50亿元的专业性骨干企业，建成若干主业突出、产业配套齐全、年 产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群。 国家出台的政策已将新材料产业作为国民经济的先导产业，无论 是推进大飞机、高速列车、新能源汽车等重点工程，还是发展新能源、 节能环保、高端装备制造等战略性新兴产业，都需要具有优异性能的 新型材料做支撑，特别是高性能玻璃纤维产品，在特种管罐、工程建 设、风力发电、造船等高端领域的应用将成为未来带动整个玻纤行业 发展的新增长极。 玻璃纤维是