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2011年我国物价形势分析及对策 财贸所 副研究员盛 逖 一、我国当前通货膨胀的成因分析 二、当前重点产品的价格形势分析 三、现阶段治理通货膨胀的有效对策 一、我国当前通货膨胀的成因分析 1、总需求拉动 2、成本推动 3、国际输入型通胀 4、财政收入过快增长 2010年居民消费价格一季度同比上涨2.2%，二季度上涨2.9%，三季度上涨3.5%，四季度上涨4.7%，全年平均比上年上涨3.3%，其中食品价格上涨7.2%。固定资产投资价格上涨3.6%。工业品出厂价格上涨5.5%。原材料、燃料、动力购进价格上涨9.6%。农产品生产价格上涨10.9%。 2011年上半年CPI加速上涨 2011年CPI的上涨速度依然在持续。5月居民消费价格（CPI）同比上涨5.5%，创下34个月以来的新高。从类别上看，八大类商品全部上涨，与市民生活息息相关的诸多方面的价格均呈上升趋势。其中，食品价格同比上涨11.7%，居住价格同比上涨6.1%。从结构来看，5月份食品价格上涨，影响CPI上涨3.5个百分点，占CPI同比涨幅的63.6%。在食品价格中，5月份主要是生猪和鲜蛋涨幅比较大，5月份生猪同比价格上涨了40.4%，对CPI的贡献将近20%。而蔬菜价格在5月份由于正是南北蔬菜供应旺季，所以全月价格回落7.1%，但由于5月份旱涝灾害的影响，蔬菜价格在下旬出现了较快上涨。 6月17日，全国猪肉平均批发价格达到每公斤23.61元，触及历史高位。这是自商务部于2004年启动监测机制以来，猪肉批发价格创下的历史最高水平，比去年同期上涨63%。 5月份，工业生产者出厂价格同比上涨6.8%，涨幅与4月份持平。分类别看，生产资料出厂价格上涨7.5%，生活资料出厂价格上涨4.6%。5月份，工业生产者出厂价格（PPI）环比上涨0.3%，比上月回落0.2个百分点。1-5月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.0%。 1、总需求拉动 需求拉动的主要原因是我国的货币供给增长过快，2010年本外币存款、贷款余额分别是2005年的2.55倍和2.46倍，而同期GDP涨幅为1.15倍（现价计算），货币超发过快。2009年为应对金融危机，一年新增贷款高达10万亿元。 截至2010年年底，我国外汇储备2.85万亿美元，央行吐出了将近20万亿人民币。而由于量化宽松、零利率的政策，增加的外汇储备再投资美国资产，投资经营和保值增值难度也越来越大。投资既得的利益也不能完全弥补先前投放的大量基础货币，流通中货币数量的增加，无疑加大了通货膨胀的压力。 当前我国物价上涨的特点 流动性过剩的结果，物价上涨就不可避免。但是，我国的物价上涨却有其特殊性。当流动性过剩出现时，首先上涨的是资产价格，随后商品价格开始上涨，而且商品价格的上涨幅度远远低于资产价格的上涨幅度。为什么呢？ 原因就在于我国目前存在严重的产能过剩。“产能过剩”是从供给一边说的，从需求一边看就是所谓的“有效需求不足”，二者是一个意思。“有效需求不足”的意思就是老百姓的基本消费需求快达到饱和，老百姓的边际消费倾向已经很低，因此随着老百姓手中货币的增加，老百姓并不大量增加消费，而是增加储蓄，而储蓄就是对各种资产的需求。其结果，资产价格首先上涨，而商品价格由于产能过剩的存在不涨或小幅上涨。随着资产价格的上涨，资产的预期收益率逐步下降，过剩的流动性会逐步流入商品市场，导致商品价格上涨，但由于人们的消费需求不足，因此消费需求增加的幅度远小于资产需求的增加幅度，从而商品价格的上涨幅度要远小于资产价格的上涨幅度。 2010年国内生产总值397983亿元，比上年增长10.3%。其中，第一产业增加值40497亿元，增长4.3%；第二产业增加值186481亿元，增长12.2%；第三产业增加值171005亿元，增长9.5%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为10.2%，第二产业增加值比重为46.8%，第三产业增加值比重为43.0%。 2、成本推动（合理化分析） 国内农产品价格上涨和劳动力成本上涨加剧了我国通胀。我国现处于经济高速发展的工业化进程中，劳动力需求较大，而农业科技欠发达，无法释放更多的劳动力到非农业部门，尤其是继春节之后，各地均现用工荒，劳动力市场供不应求，再加上国家进一步努力健全农民工社会保障制度，推动了劳动力成本继续上涨。而由于人口上升，天气变化，自然灾害，农产品市场也一直处于供不应求的状态，再加上上游原材料和能源价格上涨，农产品价格持续走高。据去年我国宏观经济数据显示，农民收入（工资上调和农产品价格上涨）增速13年来首次超过城市，城乡居民收入差距进一步缩小。但是这一成绩的背后，也预示着成本推动是我国面临的通胀压力又一原因。 3、国际大宗商品价格大幅上涨引致的输入性通胀压力 随着全球经济初步复苏回升，国际能源资源价格出现了大幅度上涨。截