第九章国际货币体系同与国际金融组织2.pptVIP

俄罗斯——世界加油站 /image/61183b2d94bed511349bf79f1998年金融危机的俄罗斯经济就像从灰烬里飞出的一只浴火凤凰，在新近国际信用评级当中，被著名的证券研究机构——标准普尔评为投资等级。石油和天然气价格上涨无疑为俄罗斯经济增添了双翼。这两大工业血脉的开采和生产控制了今天五分之一的国民生产，并且创造了50%的出口贸易产值和40%的国家收入。另外，俄罗斯还是钯、铂、钛的第一大产国。 与巴西的情况有些类似，俄罗斯经济的最大威胁也隐藏在政治之中。普京政府虽然在其五年任期内成功地将国民生产总值提升了30%，可支配国民收入也有明显增多，但政府当局在处理尤克斯石油公司一案所体现出的民主缺失却成为远期投资的毒药，无异于一把隐形的达摩克里斯剑。虽然俄罗斯地大物博，能源丰富，如果缺少了有效遏制腐败的必要体制改革，政府在未来发展态势面前依然不能高枕无忧。如果俄罗斯从长远角度来看不满足于只做世界经济的加油站，当务之急必须致力于现代化改革进程，提高生产效率。投资者应该尤其密切关注当前的经济政策变化，这是除原料价格之外，影响俄罗斯金融市场的另一重要因素。 Russia：俄羅斯 机会2005年GDP0.53兆美元→2018年GDP1.52兆美元超越义大利→2024年GDP2.14兆美元超越法国→2028年GDP2.68兆美元超越德国 优势一：丰沛能源；天然气蕴藏量及生产量全世界第一 石油蕴藏量全世界第七，产量世界第二 天然气产量及蕴藏量全世界第一 全球第二大白金及鑽石生产国 优势二：教育水准；全世界诺贝尔奖得主第二多 人民识字率98％，全欧最高，世界第一 高素质人力成为经济发展最大助力 风险 地处西伯利亚，大自然可能是经济发展的变数之一。 政治上也有些疑虑 從歷史看未來 17世紀：經濟實力取決於人及資源 19世紀：工業革命後，船堅砲利，決定國力大小。 20世紀：科技將有限的資源轉換成最大經濟動力 21世紀：人與天然資源決定未來 面对金砖四国，勿忘高报酬伴随高风险 金砖四国的成长潜力，确实让投资人无不动心；但每一单一国家都有其无法避免的风险 金砖四国仍只能当作是未来半世纪绝佳的机会市场。 投资人除了锁定这些区域的投资商品或与这四国相关的周边投资商品之外，勿忘了布局核心资产 唯有适当的资产配置，才能确保财富长期稳定成长。 第五节 国际金融机构 国际金融机构概述 国际货币基金组织 世界银行集团 区域性国际金融机构 一、 国际金融机构概述 国际金融机构：是为了稳定和发展世界经济而从事国际间金融事务的协调和管理，或开展国际间金融业务的超国家的组织机构。 背景： 1930年，为处理德国战后赔款问题，“七国”成 立国际清算银行。 二战后，IMF和WB。 一、国际货币基金组织建立的宗旨 (1)设立一个永久性的就国际货币问题进行磋商与合作的常设机构，促进国际货币合作； (2)促进国际贸易的扩大与平衡发展，借此提高就业和实际收入水平，开发成员国的生产性资源，以此作为经济政策的主要目标； (3)促进汇率的稳定，在成员国之间保持有秩序的汇率安排，避免竞争性的货币贬值； 二、国际货币基金组织 1944年通过《国际货币基金协定》，1945年正式成立。 一、国际货币基金组织建立的宗旨（续） (4)协助成员国建立经常性交易的多边支付制度，消除妨碍世界贸易发展的外汇管制； (5)在有适当保证的条件下，向成员国提供临时性的资金融通，使其有信心且利用此机会纠正国际收支的失衡，而不采取危害本国或国际经济的措施； (6)根据上述宗旨，缩短成员国国际收支不平衡的时间，减轻不平衡的程度。 二、国际货币基金组织的职能 1．汇率监督和政策协调 2．向国际收支发生困难的会员国提供必要的贷款 3．向会员国提供国际货币合作和协商的场所 三、国际货币基金组织的结构 1．理事会(board of governors)——最高权力机构 2．执行董事会(executive board)——常设机构 3．总裁(managing director) 4. 常设职能部门 四、国际货币基金组织的资金来源 1、份额(quota) 2、借款 3、信托基金（出售黄金） 缺陷： 1）内在矛盾： “特里芬难题” 美国的责任是保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心提供足够的国际清偿力。但是： 美元供给太多就有不能兑换黄金的危险 ——信心问题 美元供给太少则不能满足国际经