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资本的灵魂 第一章 投资 投资的“资”是货币及其物质形态；是知识，技术，信息；是所有这些“硬”与“软”资本之和。这些，就是你要投入的资本吗?资本包括这些东西。但用做投资的“资”，首先不是，主要不是，起决定作用的更不是这些东西。那是什么?君不见把企业做成、做好、做大的哪一个不是白手起家?把企业做败、做坏、做光的哪一个不是缺少资金投入? 有一种资本，它区别于“硬”和“软”两种资本，存在于投资的全过程之中，对成败起着首要的、主导的、决定性作用的，而又不是人们罗列的无数“关键”中的任何一个，它是什么?它是人的灵性渗透到物质资本之中，赋予物质资本以生命的资本，是资本的灵魂或灵魂资本。为了区别以往全部资本概念，我把它称之为“F”资本——借用微积分中：S=F(AB)中包含的意义。 “F”资本可以通俗地理解为投资的“资格”，准确的解释为：生化资本要素和谐，创造资本生命的力量，整合资源，打造资本优势的能量。这种力量和能量对财富的创造与增加而言，是最具有资本性质的资本，是融合于全部要素资本之中的真实存在。 认识这个存在，对投资与投资者而言，具有至关重要的实际效用：它可以让人们知道，投资中的“资”到底是什么?应该是什么?必须是什么?知道了这一点，就拥有了全新的观念与境界——超越传统资本概念的境界：懂得积蓄资本的方向和目标，把积蓄指向自己的脑袋；懂得投资是投入一种能力，是投入智慧的底蕴，是启动自己全部能量的开关。 1 怎样理解投资? 自从人们有了对社会经济活动，特别是商品经济的认识和研究，便有了资本的概念。由于经济发展的不同时期，由于研究者的不同角度，由于学科的不同研究对象，等等，产生了对资本的多种说法。 用做投资的货币及其物质形态。这是基本的理解。以增值为目的把货币州做投资这个用途，货币就是资本。既然把货币当做资本投入，不论投向哪个领域，货币都会变成与用途相关的物质形式，这些物质形式，不论是土地、能源、材料还是机器都是资本。 经济学家从价值来源考察经济，把劳动力或劳动看成是资本要素。如斯密的著名论断：“土地是财富之母，劳动是财富之父”；马克思从考察资本本质出发，把资本看成是由物体现的社会生产关系；在“新经济”概念流行的今天，人们注意到新的信息技术革命引发或推动的经济增长，把技术信息看成是重要的资本要素；由于资源匮乏，人们又强调自然资源作为资本的地位与作用；在管理与会计等应用学科中，除了各种财产以外的债权、收益权等都叫资本。 无论何时、何人，从何种角度来定义资本，都与财富的增长有关。只是由于创造财富的不同要素，在人类生产活动的不同时期，发挥作用的程度不同。农业经济时代土地的作用最为突出，一切社会矛盾源于土地；工业经济时代，机器的作用最为突出，吸纳和推动生产性劳动的资本(机器)数量决定财富增加；到了近代和现代，技术的作用突出，技术创新成为经济变动与增长的重要因素。可见，人们对资本的理解有一点是共同的：凡是与财富创造和财富增加有关的要素都是资本。 既然凡是与财富创造及增加有关的要素都可以叫资本，那就有太多的资本。我想到两个字来区分和概括它们—“软”和“硬”。还要感谢计算机的普及使人们很容易理解这两个字。硬资本就是与财富创造与财富增加相关的一切物质要素。它包括货币、土地、能源、材料、设备等，即一切物质的、有形的、实在的，构成投资的物质基础的要素。与之相对应，软资本是与财富创造与财富增加相关的一切非物质要素。它包括知识、技术、信息这三项概括力极高的、涵盖面极宽的资本，即一切非物质的、无形的，构成资本内在属性的资本要素。 为什么要这样来区分与概括呢? (1)排除传统资本概念误导的需要。人们在创造与使用资本概念时，与当时的生产发展阶段相适应，此种资本观念延续到今天，在多数人看来，资本主要是指增加财富的物质要素。此种观念误导了投资行为：一涉及投资，便是一个项目、一番论证、一笔资金、一伙人、一通鞭炮、一张执照，就开张了，就干起来了。干不下去了，灭火了——项目不行。于是乎，重整旗鼓，另起炉灶。投资行为就整体而言是此起彼伏，前赴后继。就个别而言是，“见到我们的时候，我们的投资在开张创业的亢奋中；见不到我们的时候，我们的投资在停业灭火的反思中”。长期以来，是资本概念引导我们把投资理所当然地认定是投入资本，而资本又主要是物质要素。是资本的物质性观念框住了我们的思维，锁定了我们的观念，束缚了我们的头脑，限制了我们的行为。 (2)软资本的作用日益凸显的需要。软资本应该说是自古有之的，自从 有了硬资本那天起就有了软资本。这是因为软与硬总是同时存在于同一事物中，虽然可以相互区别，但通常是相互融合在一起的。比方说一套炼油装置，它坚硬的物质形态中体现着炼油的工艺技术这个软的内涵。有这样一种