第五章 外汇市场 第六章 外汇市场业务.docVIP

第五章 外汇市场 第一节 外汇市场概述 一、外汇市场的定义和分类 1、定义：外汇市场是外汇供给者、需求者，以及外汇交易中介机构进行外汇交易的场所或说是进行跨国界的货币支付和货币兑换的场所。 2、分类 （1）按组织形态分为有形外汇市场和无形外汇市场 有形外汇市场：有固定外汇交易场所即外汇交易所，有既定的交易时间，交易规则，又被称为欧洲大陆式交易市场。 无形外汇市场：无固定交易场所，交易的参与者坐在主要银行的办公室中利用电报、电传、电话、计算机网络等现代通信手段进行交易，又称为“英美式交易市场”。提高了交易效率，减少了套利可能。 （2）按交易主体和交易额度不同分为批发外汇市场和零售外汇市场 批发外汇市场：银行同业间进行交易的市场。银行同业间可分为：从事外汇业务的银行间，从事外汇业务的银行与中央银行间，各国中央银行间。 特点：交易额度大，每笔交易最低金额为100万美元 零售外汇市场：银行与客户之间进行交易的外汇市场。如：银行与因进出口而产生的外汇供求者间，银行与一般金融交易者间，银行与跨国界的馈赠者间。 特点：额度小 （3）按外汇交易受管程度不同分为：官方市场、自由市场、外汇黑市 官方外汇市场：按政府的外汇管制法令进行外汇买卖的市场。对市场的参与主体、汇率和交易过程都有具体的规定，在发展中国家较普遍。 自由外汇市场：参与者可以买卖任何币种、数量的外汇市场。 特点：外汇种类不受管制，交易过程公开。 外汇黑市：非法进行外汇买卖的市场。 特点：在政府限制或法律禁止外汇交易的条件下产生的；交易过程具有非公开性，主要在发展中国家。 二、外汇市场的特点 1、交易量巨大，大于股票、期货等其他金融市场，财富转移规模越来越大，速度越来越快。 2、交易币种集中。 3、24小时交易循环作业。 4、有市无场。现在外汇交易市场大都是无形外汇市场，无固定交易场所。 5、零和游戏：在外汇市场上，汇率是两国货币的交换比例，代表着两国货币价值的对比，汇率的变化表示一种货币的价值在减少，另一种货币在增加，即财富转移，总财富没有增加。 三、外汇市场的参与主体 1、外汇银行（外汇指定银行）：最重要参与者，外汇市场交易大部分通过外汇银行实现，由中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。 ①专营或兼营外汇业务的本国商业银行 ②设在本国的外国银行的分支机构 ③经营外汇业务的本国其他金融机构 2、外汇经纪人：在外汇银行之间或在外汇银行与其他市场参与主体间起中介作用，进行联系，接洽外汇买卖，从中赚取佣金的经纪公司或委托人，不承担外汇盈亏风险。他们熟知外汇供求情况和市场行情，有外汇业务网络而且有丰富的外汇买卖经验，能够根据买卖双方条件和意愿使买卖双方在适当交易价格下找到适当对象，有利于提高外汇交易效率。 3、客户（个人和公司）：地位和作用仅次于外汇银行。 在外汇市场上凡是与外汇指定银行有外汇交易关系的公司或个人都是外汇指定银行的客户。客户是外汇市场上的主要外汇供给者和需求者。 公司：包括从事国际贸易的外汇进出口商，在多个国家进行生产经营活动的跨国公司，专门从事外汇买卖的外汇投资者。 个人：包括国际投资者，出国留学者，国际留学者，提供或接受国际捐赠者等。 4、中央银行：充当监督者和干预者的角色。 中央银行一般是通过它持有的相当数量的外汇储备在外汇市场上直接买卖外汇以防止或抑制非正常的国际资金游动对外汇市场的冲击，造成汇率剧烈波动。随着国际经济联系的紧密，越来越多国家中央银行开始进行联合干预，建设联合中央银行，一般中央银行在外汇市场上的交易量并不是很大，但对汇率走势影响举足轻重，因为参与者都密切关注央行行动以便及时了解获取政府宏观经济决策的有关信息。央行的一举一动总会影响外汇市场上其他参与者的预期。 外汇市场参与主体关系：中央银行-外汇经纪人-外汇银行-客户 第二节 世界主要外汇市场 一、伦敦外汇市场 1、历史悠久，交易量巨大，世界第一 2、无形外汇市场 3、参与者：外汇银行，外汇经纪人和英格兰 4、交易种类主要是即期外汇交易和远期外汇交易 5、汇率报价：间接标价法（除欧元外） 6、交易币种：美元＞欧元＞瑞士法郎＞日元等可自由兑换货币 二、纽约外汇市场 1、交易量仅次于伦敦，居世界第二 2、无形外汇市场 3、参与者：商业银行，外汇经纪人 4、交易种类：即期外汇交易、外汇期货交易和外汇期权交易 5、汇率报价：间接标价法（除欧元和英镑） 6、交易货币：欧元＞英镑＞瑞士法郎＞日元＞加元等 三、东京外汇市场 1、交易量居世界第三，亚洲最大的外汇交易中心 日本：贸易立国，日元国际化策略 2、无形外汇市场 3、参与者：外汇专业银行（东京银行），外汇指定银行，外汇经纪人，非银行客户，日本国家银行——日本银行。银行同业间进行外汇交易既可通过外汇经纪人也可直接进行，而国内企业个人进行外汇交易