股份收买请求权之实务问题研究.pdfVIP

48 期學員法學研究報告 1523 股份收買請求權之實務問題研究 指導教授：莊月清 撰寫學員：許育銓 壹、前言 貳、股份收買請求權之立法背景與目的 參、股份收買請求權之意義及性質 肆、股份收買請求權之發生原因 一、公司法中股份收買請求權之發生原因 二、金融控股公司法中股份收買請求權之發生原因 三、企業併購法中股份收買請求權之發生原因 伍、股份收買請求權之實施要件 一、公司法第186條規定： 二、公司法第317條規定： 三、公司法第316條之 2第 2項規定： 四、企業併購法第12條之規定： 五、小結： 陸、股份收買請求權之公平價格的決定 一、裁定價格時間點： 二、股份價格之評量標準： 三、小結： 柒、結論 1524 股份收買請求權之實務問題研究 壹、前言 近年來，公司合併、收購及其他變更營運政策之重大行為等涉及公司基本結 構與營業政策之行為逐漸增加，由於此等行為對公司債權人及股東之權利影響重 大，公司必須遵守法定程序，實屬有效，以保障公司債權人及股東。在這些程序 中，得到多數股東之支持，則是其中一項法律要件。就股份有限公司而言，股東 有權表示是否支持由董事會所支持之提案，而反對該議案之股東則得請求公司以 合理價格買回其持有之股份 1 ，以供異議股東尋求救濟之道。國內相關法律（主 要是公司法、企併法與金融控股公司法）對於異議股東收買請求權之規定，不僅 內容疏漏、不符實際，配套規定亦顯不足，徒使股份收買請求權之規定流於具文， 2 對於異議股東或少數股東之權益保護，有欠周到 。本文將對股份收買請求權之 立法背景、意義、發生原因、聲請程序及公平價格決定做介紹，並提出相關問題 加以探討。 貳、股份收買請求權之立法背景與目的 3 我國公司法中有關股份收買請求權之規定，乃繼受自美、日諸國之立法例。 按美國普通法（common law ）認為股東之出資，被認為非單純之出資行為，而 是針對章程所訂營業目的而為之特定出資行為。換言之，在契約理論架構下，公 司本身被視為是一連串契約的組合（ a nexus of contracts ），而公司章程即為公司 與股東間權利與義務相互約定之契約，故公司有依章程所訂營業目的經營企業之 義務，而當公司有讓與營業或財產等重大行為時，即可視為公司與股東間契約之 變更，因違反股東因特定目的所為出資之信託契約，理應經由股東之同意始可為 之，然現今公司規模日益擴大，要取得全體股東之一致同意，已非可能之事。在 衡量客觀情事後，為促進企業發展，於股份有限公司股東會之決議方式乃逐漸採 多數決原則以利公司之運作，故當公司有讓與營業或財產等行為而發生資本在編 成之重大變更，應使反對之少數股東得解除其出資契約，以收回其出資，此乃股 4 份收買請求權保護少數股東之意義所在 。 1 林仁光，論公司合併及其他變更營運政策之重大行為與少數股東股份收買請求權之行使，東吳 大學法律學報，1999 年 5 月，頁 103 。 2 蘇聰儒，論股份收買請求權，全國律師，2000 年 7 月，頁 26 。 3 不同意股東收買請求權係民國 55 年修正公司法時，依日本商法第 246 條而來，而日本又係於 昭和 25 年時參考美國法制而來，請參閱，柯芳枝著，公司法論，三民書局，民國 82 年，頁 270 。 4 柯菊，股份有限公司股東之股份收買請求權，法令月刊第 28 卷第 5 期，民國 65 年，頁 18 。