第十章节　货币制度与金融体系幻灯片.pptVIP

★货币供给（3） ★货币供给（4） ★货币供给（5） ★货币供给（6） 　　这时如果客户提款，则储备与存款项同时减去提款数后，左右仍相等，则等于回复到平衡表26-2情况。如果客户通过支票开支他的存款，结果需要分不同情况讨论。一种情况下，支票受付人也是柴米银行客户，他收到支票后又存入该银行，这时该银行资产负债表两边数额不变，只是存款项的储户构成发生变化，如由原先支付支票的A客户变成接受支票的B客户存款。 ★货币供给（7） ★货币供给（8） 　　现在可以考虑银行最关心的事情——放贷了。如果法定储备率是10％（即r = 0.1），那么“柴米银行”储备中1000万元中的900万可以用于放贷。贷出去900万元，平衡表变成表26-5。这时左边资产项增加了借据900万，它代表预期借方还款（或者是银行拿走抵押资产变现）得到的等量现金。注意资产项中的现金储备项并没有改变。为什么？因为获得贷款的人不一定把现钞提走，而是让银行在自己存款单上加上借到的“数字”，从而可以开支票买东西。所以，对应于左边资产项新增借据900万元和现金储备不变情况，右边负债项增加了900万元存款，总存款上升为1800万。 ★货币供给（9） ★货币供给（10） 　　我们终于看到了银行创造货币的初步结果：“柴米银行”通过自己的存贷款运作，使资产负债表的两边各增加了900万元；由于存款是货币的一部分，上述变动意味着银行创造了900万元货币供给。然而，这一初步结果仅仅是货币创造过程的起点。由于“柴米银行”得到900万元新增存款后，会进一步考虑如何利用它们放贷，上述通过存贷款创造货币的过程还会继续进行。 ★货币供给（11） ★货币供给（12） 　　如果贷得款项存入“油盐银行”，或者用支票方式花掉900万，而接受支票人把支票存到“油盐银行”。这时，“柴米银行”的平衡表与表25-6相比，储备现金会减少900万，存款项也相应减少900万，不能通过继续贷款创造货币。但“油盐银行”平衡表的资产项会增加900万元现金储备，负债项增加900万元存款，同样有动机贷出900万元的90%即810万元。然后，不论获得810万元新贷款的主人把钱存到什么银行，银行都有相同动机把810万元的90%贷出去，并使得货币创造过程继续进行。因而，无论得到贷款者把钱存入哪家银行，900万元贷款会在经济中创造出相当于上面几何级数总和的货币量。 ★货币供给（13） 用a和m分别表示数列的第一项和公比，S为数列之和，则数列求和公式为：S ＝ a(1-mn)/(1-m)。由于这里的公比m为0.9，n趋向于无穷大时，m 的n次方趋于零，即mnn→∞= 0。于是，S＝a/(1-m) = 900/(1-0.9) = 9000。也就是说，900万元贷款所创造的总货币供给增加量为9000万元。 银行新增贷款创造货币的数量取决于两个因素。一是第一次贷款数额，即上述数列的第一项数字：它的数额越大，创造货币数量越大。二是数列的公比：公比数值越大，货币供给增加量越大。 ★基础货币和货币乘数（1） 基础货币(monetary base)指现金加上银行储备金：Mb = CU + RE。 由于中央银行可以控制现金发行量和储备率，因而中央银行对于基础货币具有相当程度控制力。下面我们看到，中央银行改变基础货币量，可以通过货币乘数放大作用来调节货币供给量。 前面我们提到，货币是现金和存款的总和，即M = CU +D。比较货币表达式与上面基础货币表达式，由于银行储备（RE）是整个存款（D）的一小部分，因而基础货币（Mb）仅仅是总货币量（M）的一小部分。 ★基础货币和货币乘数（2） 容易推导出Mb与M关系： M = CU = cD + D = (c+1)D D = M/(c+1) (a) Mb = CU + RE = cD + rD = (c+r)D D = Mb/(c+r) (b) 令公式(a)=(b)得到： M = (c+1)Mb/(c + r)。 ★基础货币和货币乘数（3） 　　由于（c+1）/(c+r) 1，所以基础货币Mb有一个较小变动，会引起货币总量M较大变动。假设c = 0.1, r = 0.1,M = 5.5Mb，即每当Mb变动一亿元，M变动5.5亿元。M与 Mb倍数关系（即（c+1）/(c+r)）称为货币乘数（monetary base multiplier：mm）。中央银行对基础货币的调节控制，会通过货币乘数的杠杆作用对货币供给产生放大影响。 ★货币具有时间价值的原因 货币可用于投资，获得红利、利息，从而在将来拥有更多的货币量； 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变； 未来的预期收入具有不确定性。 例子： 　　詹宁斯于1986年1月1日在一次汽车事故中死亡，