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企业管理团队人力资本丶研发投入与企业绩效的实证研究 辆阳副E阳01....企业管理团队人为资本、研发投入与企业绩效的实证研究朱条张孟昌(湖南大学工商管理学院41∞82)【摘要]本文基于;管理团队人力资本一一行为-一经济后果;的研究范式，利用2∞9-2011年2∞家制造业上市公司的面板数据，采用中介变量方法研究管理团队人力资本通过影响企业研发投入而作用于企业绩效的情况，并对这种中介效应的大小进行了量化。我们的实证结果显示(1)管理团队传记性人力资本与非传记性人力资本对企业绩效存在显著影响，但影响性质不同(2)管理团队传记性人力资本与非传记性人力资本对企业研发投入存在显著影响，影响性质也不同(3)管理团队人力资本对企业绩效影响的效果只有一部分是通过影响企业研发投入传导的，企业研发投入是管理团队人力资本与企业绩效之间的部分中介变量。[关键词}管理团队人力资本企业研发投入企业绩效中介效应一、引言Zenger (19佣)等著名学者从研究管理团队成员传记特征在知识经济全球化的时代，知识是社会进步的重要推的差异对企业绩效的影响入手，取得了丰富的成果。动力。知识经济改变了企业的战略重心，企业从传统的争纵览国内外有关学术文献，研究重点大多放在管理团夺企业外部战略资源转向培养和发展企业内部战略资源，队结构组成、知识背景、社会关系等与企业绩效的直接研企业员工作为知识的重要载体，是企业获取持续竞争力的究，涉及管理团队人力资本通过何种途径影响企业绩效的人力资本，是企业的重要内部资源。企业高层管理者作为文献较少，特别是从管理团队人力资本影响企业研发战略企业的实际控制者，整个管理团队人力资本弥补了单个个选择的视角所进行的研究。企业研发战略是企业重要的战体中有限的人力资本存量，放大了单个人力资本的增值功略决策，研发战略的成败对于企业的发展至关重要。我们能，使得团队人力资本成为企业发展的重要源动力。传统认为，团队成员不同的认知水平、价值观以及洞察能力等的企业战略理论认为企业管理者是经济理性的，是同质的特质会影响企业研发战略作用过程。在这一作用过程中，个体，企业的一切战略决策都是在企业垂直整合行为、产不管是研发战略决策过程还是对决策进行日常监督和管理业结构、定价策略及竞争动态性等一系列纯悴的经济因素的执行过程，企业的管理团队都会运用他们早已形成的认之间的相互影响基础之上所作出的最优决策。在这个纯经知模式和价值观来综合考虑、评价企业内外部各种环境因济学的分析框架中根本找不到企业战略决策者(企业管理素，对是否以及何时进行恰当的Ramp;D投入、投入后如何进者)的身影，而现实的经济活动中，企业战略决策却是一行恰当的Ramp;D活动管理来进行恰当的判断。因此，企业管个复杂的过程，企业高管的有限理性及经济人的假设很难理团队的人力资本特征对于企业研发战略的制定和选择起做出符合所谓的经济理性和最优化标准的具体决策。1984了决定性作用。基于;特征一一行为一一经济后果;的研年，著名学者Hambrick和Mason在批判主流企业战略理论究范式，本文以企业研发投入为视角，期望在企业管理团缺陆的基础上首次提出高阶理论，该理论将企业管理者的队人力资本与企业绩效之间架起桥梁，研究企业管理团队个人特质、企业的经营决策和企业绩效这三个变量整合在人力资本对企业绩效可能存在的作用机理，从而揭开管理一起，认为企业高管团队的价值和认知观念将会影响企业团队人力资本与企业绩效之间的黑箱。战略的选择，进而间接的影响企业的绩效。该理论突破性本文的创新点主要体现在以下几个方面:从内容上讲，的引人企业管理人口统计学变量作为对企业管理团队人力本文以企业研发投入为视角，采用;管理团队人力资本资本的度量标准，并用企业管理人口统计学特征代替管理一一行为一一经济后果;的范式，研究企业管理团队人力的认知模式、价值观等特性。在此基础上，Finkelstein and 资本对企业绩效影响的途径，而不是简单地对;管理团队45 回国#039;?~20I.i. 11 人力资本一-经济后果;进行研究，这在现有的研究中涉更为激进。Grimm(1991)通过研究发现，随着管理者任及较少;从方法上讲，本文借鉴了社会学、管理学等学科期的增加，其将对认为满意的企业经营战略产生心理承诺，关于间接效应的研究方法，将中介变量作为分析工具在研不愿冒风险改变企业的战略。Daellenbach(1999)通过对究中进行了尝试，探讨企业研发投入的中介效应，为企业半导体和原金属行业进行研究发现，管理团队的教育层次管理团队人力资本对企业绩效的影响指出可能的作用机理;与企业Ramp;D投资支出间的关联性不大。Govindar.句m从角度上讲，管理团队人力资本变量具有不同的量纲，严(1989)认为，企业管理者的职业经验与企业成功实施战重影响研究结果的正确性，本文将