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凯恩斯主义的观点:在总供给不变情况下，总需求增加导致的通货膨胀。 值代入交易方程式，就可以估计出名义国民收入的变动。因此，货币供给是决定名义收入的主要 因素的货币数量论的观点仍然能够成立。 现代货币数量论与传统货币数量论有两点明显的不同：第一，货币流通速度不再被假定为一个固定的常数，而被认为是一个稳定的、可以预测的变量。第二，它放弃了传统货币数量论所认为的实际国民收入保持不变，从而价格与货币供给同向同比例变动的观点，而认为在短期内实际国民收入也将随货币数量的变化而有所变化，至于其变动的程度则要视其他条件而定。 通过以上分析可以看出，弗里德曼的货币需求理 论和凯恩斯的货币需求理论存在着较为尖锐的对立，因而两者之间展开了长期的争论。 第四节 关于货币需求的经验研究 凯恩斯主义和货币主义货币需求理论的分歧可以归纳为三个经验上的问题： 货币需求对利率是否敏感？ 货币需求函数的稳定性如何？ 货币流通速度的稳定性如何?（这个问题实际上是由以上两个问题派生出来的）。 上述三个问题不仅涉及到货币需求理论本身，而且涉及到货币对经济的作用，货币政策及财政政策的相对重要性，以及货币政策的具体操作等一系列重大的理论和现实问题。 一、关于货币需求对利率的敏感性 货币需求对利率的敏感性涉及到货币需求在数量上是否会随利率的波动而发生较大的波动。 根据托宾和梅泽尔的研究结果，在货币需求对利率是否敏感这一问题上，凯恩斯主义的观点更为符合实际。 二、关于货币需求函数的稳定性 货币需求函数的稳定性是指货币需求与其相关解释变量之间的对应关系是否会随着环境的改变而发生较大的波动。 以美国为例，有关实证研究表明，在70年代以前，货币需求函数是相当稳定的；而在此之后，货币需求函数却变得很不稳定。这就对货币需求函数在实际操作中的有效性提出了质疑，同时也对货币主义理论提出了挑战。 三、货币流通速度的稳定性 从交易方程式可以知道，货币流通速度和货币需 求实际上是一个问题的两个方面。如果货币需求是稳定的、可以预测的，那么货币流通速度也是稳定的、可以预测的。但是在实证分析中，由于货币流通速度是比较直观、容易得到的（即等于国民收入除以平均货币存量），所以往往被反过来用于说明前两个问题。 从各国的货币流通速度数据中大致可以看出这样一个规律，那就是在经济繁荣时，货币流通速度上升；在经济萧条时，货币流通速度则要么是增长率放慢，要么是绝对的下降。也就是说，货币流通速度往往是顺经济周期变动的。值得支出的是，上述两种货币需求理论都能对这一现象进行合理解释。 上述分析表明，将货币流通速度视为一个随时间缓慢变动的量是缺乏依据的，将它视为一个常数就更不科学了。由此看来，像费雪那样将货币流通速度视为一个由制度决定的外生变量，并据以估计货币需求的方法是不正确的。必须将货币流通速度视为人们行为的结果，也就是说，必须用人们的货币需求来解释货币流通速度，而不是反过来。 第八章 通货膨胀 第一节 通货膨胀的定义、度量和分类 一、通货膨胀的定义 1、通货膨胀：通货膨胀是指商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的过程。 2、有关通货膨胀的几点说明： 通货膨胀不是指一次性或短期的价格总水平的上升，而是一个持续的过程。 通货膨胀不是指个别商品价格的上涨，而是指价格总水平的上涨。 通货膨胀是指价格总水平的明显上升，轻微的价格水平上升，例如每年上升0.5%,则不能被视为通货膨胀。 二、通货膨胀的度量 1、通货膨胀率 通货膨胀的程度可以用物价上涨的幅度即通货膨胀率来衡量。 当前通货膨胀率= 当前价格水平 －上一期价格水平 上一期价格水平 ——————————— ×100% 2、常用价格指数 目前，世界上大多数国家都通过各种价格指数来衡量价格水平的高低。世界上较为流行的价格指数可以分以下三类： 消费者价格指数（comsumer price index) 该指数是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的。 生产者价格指数（producer price index） 该指数是根据企业所购买的商品价格变化状况编制的。他反映了包括原材料、中间品级最终产品在内的各种商品批发价格的变化。 GNP平减指数（GNP deflator） 它是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。 该指数是反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品，资本品，以及劳务）价格的变化状况。 所谓按不变价格计算，实际上