生产萧条引致外贸下行.PDFVIP

3 2012 年 2 月 10 日 宏观经济数据跟踪报告 生产萧条引致外贸下行    数据与事件：  联系人  海关总署 2 月 10 日中午11 点发布的对外贸易数据显示，2012 秦培景 年 1 月份我国对外贸易进出口总值 2726 亿美元，比去年同期(下 电话：(8621) 5178 2233 同)下降 7.8%。其中出口 1499.4 亿美元，下降 0.5%；进口 1226.6 Email：Qinpeijing@ 亿美元，下降 15.3%；贸易顺差 272.8 亿美元，比上个月上升 107.6 亿美元。  分析师  经季节调整法调整后，2012 年 1 月份我国进出口、出口和进口 郦 彬（S1180511050001 ） 的同比增长速度分别为 6.2%、10.3%和 1.5%；仍然显示出明显的 紧缩趋势。    相关研究 报告摘要：  上半年选股、下半年趋势…………….2011/12/8  整体来看，即使经过季节和工作日调整剔除 “春节效应”后；2012 从政策拐点到转型起点……………..2011/11/28 年 1 月份进出口还是展现出比较明显的下跌趋势。  中国股市何时走出震荡市…… ……2011/11/6 估值修复、超跌反弹……………………2011/10/9  1 月份对外贸易的萧条反应的不仅是国内直接需求的下行，更反 主权债务风暴下的经济着陆……….2011/10/3 映了生产的不景气，即企业生产意愿的降低以及对应的主动库存 美国主权债务评级下调的冲击……...2011/8/7 调整，这与我们去年底提示的供给面下滑风险是一致的。  欧债危机的逻辑与前景……………….…2011/8/7  进口方面，1 月份延续 2011 年 12 月份进口数量指数与价格指数 流动性锦标赛：大经济体货币政策前 瞻…………………………2011/4/24 同比双跌的趋势；这在与生产相关的初级产品和加工产品方面体 消费的新支点：个税改革与保障房建 现得特别明显。  设………………….…………………………...…2011/4/6 全 球 宏 观 大 图 景 中 东 篇 ： 油 与  短期来看，未来 2‐3 个月进口的季调同比会略有回升，到 5%至 血