战略引资财务重组与中资银行信用风险.docVIP

PAGE PAGE 1 战略引资、财务重组与中资银行信用风险* * 基金项目：本研究得到国家自然科学基金项目“境外战略投资者在中资银行和外资银行在中国：理论与实证研究”（项目编号的资助。 朱盈盈1 李平1 曾勇1 何佳2 （1、电子科技大学经济与管理学院，成都 610054；2、香港中文大学财务学系，香港 新界 沙田） 摘要：信用风险积聚是长期困扰中国银行业改革和发展的一个重要问题。以中国银行业2002年至2006年的面板数据为样本，本文实证检验了战略引资对中资银行信用风险水平的影响。研究结果发现，中资银行的信用风险水平与境外战略投资者的持股比例显著负相关。当主要境外战略投资者的持股比例达到15%以上时，中资银行的风险管理能力有明显的提高，并表现为信用风险水平的降低。但整体而言，由于外资“少数股权”的限制，境外战略投资者的积极作用有限。不良贷款“双降”主要得益于大规模财务重组带来的一次性红利和强劲的经济增长。 关键词：战略引资 财务重组 中资银行 信用风险 不良贷款 Foreign Strategic Investors’ Participation, Bank Restructuring and the Chinese Banks’ Credit Risk ZhuYingying1, Li Ping1, Zeng Yong1, He Jia2 1 School of Management and Economics, University of Electronic Science and Technology of China, Chengdu, 610054, China; 2 Department of Finance, Chinese University of Hong Kong, Shatin, Hong Kong, China Abstract：Great credit risk is a big headache which blocks the development of the banking sector of China. Based on the panel data of the Chinese banking sector from 2002 to 2006, this paper empirically examines the effects of foreign strategic investors’ participation on the credit risk of Chinese banks. The results show that, the credit risk of Chinese banks has a significant negative relation with stock shares of foreign investors. However, due to the restriction of stock share, the positive effect of the participation of foreign strategic investors upon the risk behavior of Chinese banks is limited. The reduction of non-performing loans is mainly an outcome of bank restructuring and the rapid growth of GDP. Key Words：Foreign Strategic Investors; Bank Restructuring; Chinese Banks; Credit Risk; Non-Performing Loans PAGE PAGE 16 一、引言 控制风险与提高效率是商业银行永恒的两大主题。国际货币基金组织（IMF，1997）的研究表明，不良贷款比例过高是造成银行体系不稳定的主要原因。1997年的亚洲金融危机，使人们对中国银行业不良资产问题的严重性有了更为清醒的认识。脆弱的资产质量，极大地阻碍了银行业改革的推进和金融深化进程，并且，在整个社会的融资结构严重依赖银行的格局之下，还会危及国家经济安全和社会稳定。为了防范金融风险，中国政府采取了向国有银行注资，剥离不良资产等一系列举措，但是，由于公司治理结构和经营机制改革没有及时跟进，国有银行的不良贷款迅速反弹。到2002年底，四大国有商业银行的不良贷款比例又达到了26.12% 事实上，从1994年启动国有独资商业银行改革到2003年底中行、建行开始股份制改造试点，国有银行系统的不