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第二次习题答案 2011年4月 本章习题 一、选择题 1、国际收支是一个（B）。 A、存量 B、流量 C、不一定 D、都不是 2、股息、红利等投资收益属于（D）。 A、收益 B、贸易收支C、转移收支 D、资本项目 3、根据国际收入平衡表的记账原则，属于贷方项目的是（D） A、进口劳务 B、本国居民获得外国资产 C、官方储备增加 D、非居民偿还本国居民债务 4、国际收支平衡表中最重要的差额是（B）。 A、贸易差额 B、经常项目差额 C、资本与金融账户差额 D、经常项目差额与资本项目差额之和 5、采用资金融通政策来调整（C）的国际收支不平衡。 A、货币性 B、收入性 C、临时性D、结构性 6、一般来说，由（D）引起的国际收支不平衡时长期且持久的。 A、经济周期更迭B、货币价值变动 C、国民收入增减 D、经济结构变化 一、选择题 1、B 2、D 3、D 4、B 5、C 6、D 二、案例分析 1、这些国家和地区的国际收支基本上都是逆差。而且外债比重很高。（注意：一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率。一般情况下，这一指标应保持在20％以下，超过20％就说明外债负担过高。 ） 2、国际收支与金融危机的关系表现在： 1）经常账户与金融危机 经常账户赤字可能导致货币贬值 国际资本流动对国际收支危机有至关重要的影响。 对于资本短缺的新兴市场国家而言，外资的流入可以缓解资本供需矛盾，弥补国内储蓄缺口，从而加快资本积累进程，促进国内经济的发展和人民生活水平的提高。 但是，如果政府对资本流动采取放任态度时，投资者出于自身投资利润最大化的考虑，会导致投资过热现象的出现，从而使过多的外资流入和大规模外债的积累。大量的外资流入，使得资本的产出率下降的同时又造成巨大经常账户赤字，这种现象是不可能长时间维持的，最终会引起资本流动方向的逆转，进而引发货币危机。 东南亚国家存在资本相对不足，并且资本收益率高于国际利率，而放任的政府使过多的外资流入，造成外债规模过大。 由于投资具有外部性，当某个投资者增加投资时，尽管可以使他自己得到更大的利润，但也使得整个社会的资本存量增加，降低了资本的收益率，每个投资者对各自利润最大化的追求导致了全社会的过度投资，国内资本的不足就意味着外资的过度流入。这种过度的流入突破了国际收支平衡的“中间地带”。危机随之而来。 注意： 泰国金融危机不是典型的国际收支危机。 对于泰国危机的性质，学界有各种不同说法：国际收支危机、货币危机、泡沫经济破灭导致的银行危机、资本项目危机和“双重错配”等。 泰国金融危机实际上是多种危机交互作用的结果。一般认为泰国危机是国际收支危机：泰国的经常项目逆差过大。1996年泰国经常项目逆差达到国民总产值的8.1%，超过了1995年墨西哥爆发金融危机时墨西哥的经常项目逆差对国民总产值的比：7.8%，而国际公认的安全线是5%。 但是，泰国持续经常项目逆差近20年，经常项目逆差对国民总产值之比上世纪90年代初曾高达8.5%,　1995年为8.1%，都并未发生严重问题。为什么到1997年却发生了危机？其关键是国际资本的流动方向发生了变化。 在过去，由于看好泰国的经济前景以及其他种种原因，外资一直源源不断地流入泰国，从而使泰国在存在大量经常项目逆差的情况下仍然可以维持国际收支平衡。但是，1996年泰国经济发生了两件重大变化。 首先，由于房地产泡沫破裂，金融机构出现大量不良债权。1997年初，泰国办公楼的空置率达21%。位于曼谷商业区的房屋价格下跌了22%。1996年底，公众对泰国金融机构的信心开始动摇。1997年以后，泰国更是一再出现严重的金融机构挤兑现象（在3月3日到3月5日，短短两天中，泰国存户从泰国银行和金融公司提走存款300亿泰铢）。危机前，许多重要的金融机构已面临倒闭的危险，一些已经倒闭。其次，泰国出口增长速度急剧下降。由1995年以前的双位数下跌到1996年的负1.9%。泰国的经济增长速度也明显下降。由于泰国经济形势的恶化，外国投资者对泰国经济前景的信心减弱，外资的流入速度在1996年下半年开始明显减慢。 三、论述题 见课件！ * * *