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一、吸收直接投资的含义 是企业以协议等形式吸收国家、法人和个人直接投入资本，形成企业资本金的一种筹资方式。 （1）吸收直接投资与发行股票、留存收益都是企业筹集自有资金的重要方式，但发行股票要以股票为媒介，而吸收直接投资则无需发行任何证券。 （2）是非股份制企业筹集自有资金的一种重要方式。 二、吸收直接投资的种类 （一）吸收国家投资 一般具有以下特点：（1）产权归属于国家；（2）资金数额较大；（3）只有国有企业才能采用；（4）资金的运用和处置受国家约束较大。 10.1 吸收直接投资 10.2 普通股融资 一、股票的特征 无限期性、风险性、可转让性、权责性 二、股票的分类 （一）按票面是否记名分为：记名股票和无记名股票 （二）按票面是否标明金额分为：有面额股票和无面额股票 （三）按投资主体分为：国家股、法人股、个人股、外资股 （四）按发行对象和上市地区分为：A股、B股、H股、N股 （五）按股东权利与义务不同分为：普通股和优先股 （六）按发行时间的先后分为：原始股和新股 三、股票的发行 （一）股票发行的条件 （二）股票发行的程序 （三）股票发行的销售方式和价格 四、股票上市 （一）股票上市需考虑的因素 1、股票上市可为公司带来的益处 （1）有助于改善财务状况 （2）有利于收购其他公司 （3）有利于市场客观评价企业 （4）有利于激励职员 （5）有利于提高公司知名度 2、股票上市可能对公司产生的负面影响 （1）使公司信息公开 （2）使公司注重短期效益 （3）公开上市需要很高的费用 （二）股票上市的条件 （三）股票上市的暂停与终止 五、普通股融资的优缺点 （一）普通股融资的优点 1、资本的永久性 2、融资风险较小 3、限制较小 （二）普通股融资的缺点 1、资本成本高 2、控制权会分散 一、优先股的特征 （一）优先取得股息 （二）优先得到清偿（即有优先清偿权） （三）股东一般无表决权 （四）可由公司赊回 二、优先股东的权利 （一）优先分配股利权 （二）优先分配剩余财产权 （三）部分管理权 三、优先股的分类 （一）累积优先股和非累积优先股 （二）可转换优先股和不可转换优先股 （三）参与优先股和非参与优先股 （四）可赎回优先股和不可赎回优先 10.3 优先股融资 四、优先股融资的优缺点 （一）优先股融资的优点 1、资金调配灵活 2、无股利支付的法定义务 3、保障普通股东对公司的控制权 4、提高举债能力 （二）优先股融资的缺点 1、资本成本较高 2、财务负担较重 3、对公司的限制较多 又称“认股证”或“权证”，是持有购买公司股票的一种凭 证，它允许持有人按某一特定价格在规定的期限内购买既定 数量的公司股票。其英文名称为Warrant，故在香港又俗译 “窝轮”。在证券市场上，Warrant是指一种具有到期日及行使 价或其他执行条件的金融衍生工具。 一、认股权证的要素 （一）认购数量（即每一份认股权证认购普通股股数） （二）认购价格 （三）认股期限 （四）赊回权 10.4 认股权证融资 二、认股权证的价值 香港目前是全球第二大权证市场，仅次于德国。其实， 窝轮在香港流行也只是近年的事情，1991年市场上仅17只窝 轮品种，而2004年已达822只。2003年，窝轮的成交额高达 3900亿港币，占市场总成交量的10％。2004年，市场更加 火爆，12月初香港窝轮市场的日成交金额达到46亿港元左 右，占总成交量的20％，创下了历史纪录。 假设信用条件为”2/10，n/30” （二）放弃现金折扣，但在卖方允许下可以延长信用期 如果公司信用期可延长到60天，则 （三）放弃现金折扣，在信用期之内付款 比如在信用期30天内的第20天付款，则 Annual Financing Cost 四、商业信用融资的优缺点 1、优点： （1）商业信用非常方便，属于一种自然性融资； （2）如果没有现金折扣，或不放弃现金折扣，则没有资金成本 （3）限制少 2、缺点： （1）商业信用所融资金的使用期限较短； （2）如果企业放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。 （3）短期偿债风险较大 一、银行借款的种类 （一）按借款期限分类 短期借款 中期借款 长期借款 （二）按提供贷款的机构分类 政策性银行贷款 商业银行贷款 其他金融机构贷款 （三）按借款的条件分类 信用借款 担保借款 票据贴现 11.2 银行借款 企业提出借款申请 三、银行借款的信用条件 （一）信贷额度 银行与借款人之间达成的正式或非正式的在一定期限内(通常为一年)的最大借款额的协定 （二）周转信贷协定 银行与企业签定的银行承诺提供不超过某一最高限额的贷款的协定,它是一种正式的信贷限额. 借款人需要在规定的期限内对未使用的信贷额度向银行支付一定比例的费用，以补