对外经济贸易大学《国际金融学》第八章.pptVIP

西北大学精品课程 第八章国际货币制度与货币一体化 目的与要求 通过本章的学习，使学生能对国际货币制度演变与发展的逻辑关系有一个比较清楚地认识，同时把握国际货币制度改革的方向，及货币一体化的现状。 主要内容 ? 国际货币制度的的历史演变 ? 各种货币制度的运行特点与比较 ? 国际货币制度改革的主要主张 ? 欧洲经济货币联盟与欧元 第1节 国际货币制度概述 第1节 国际货币制度概述 第1节 国际货币制度概述 第1节 国际货币制度概述 第1节 国际货币制度概述 1.2 国际货币制度 第1节 国际货币制度概述 第2节 国际货币制度的历史发展 第2节 国际货币制度的历史发展 第2节 国际货币制度的历史发展 第2节 国际货币制度的历史发展 第2节 国际货币制度的历史发展 2.2 布雷顿森林货币制度 1.背景：第二次世界大战之后，英美两国从各自利益出发，设计了新的国际货币体系，称为布雷顿森林体系。 1944年7月，44个同盟国家的300多代表在美国新罕布什尔州的布雷顿森林镇召开了“联合和联盟国家国际货币金融会议”，通过 了《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称布雷顿森林协定，确立了二战后以美元为中心的固定汇率体系的原则和运行机制，因此，把二战后以固定汇率制为基本特征的国际货币体系称为布雷顿森林体系。 2、主要内容： （1）建立以美元为中心的汇率平价体系（双挂钩机制） 即美元与黄金直接挂钩（官价：1盎司黄金＝35美元），其他国家的货币与美元挂钩（各国货币与美国的汇率波动幅度不得超过平价的±1%）。 （2）美元充当国际货币和国际储备资产 美元实际上等同于黄金，可以自由兑换为任何一国的货币，充当价值尺度和流通手段，成为最主要的国际货币和国际储备资产 2.2 布雷顿森林货币制度 2、主要内容： （3）建立一个永久性的国际金融机构——国际货币基金组织（IMF） 1946年，国际货币基金宣告成立，次年3月正式运行。IMF的建立，旨在促进国际货币合作，这是二战后国际货币制度的核心，它的各项规定构成了国际金融领域的基本秩序。 （4）多种渠道调节国际收支不平衡 其一，依靠IMF的融资，如SDR等 其二，依靠汇率变动。当一国出现国际收支根本不平衡时，经IMF同意，该国货币汇率平价可作调整。 其三，运用国际经济政策，调节内外均衡。 （5）设立稀缺货币条款 该条款的目的是使国际收支顺着国和逆差国一样，都肩负起调节国际收支的任务。 当一国国际收支持续大量顺着时，逆差国对该国货币的需求将明显持续增长，并会向基金组织借取该种货币，使这种货币在基金组织的库存急剧下降。当库存下降到该会员国份额的75%以下时，基金组织就可以将该国货币宣布为“稀缺货币”，并按逆差国的需要进行限额分配，同时，逆差国有权对“稀缺货币”采取临时的兑换限制措施。这样，“稀缺货币”的发行国的出口贸易就可能受到影响，从而迫使其采取调节国际收支的措施。 2.2 布雷顿森林货币制度 3.美元危机与布雷顿森林体系的崩溃 美元荒(Dollar Shortage)：各国愿意积累美元，对美元充满信心。1958年以前发生。 第一次美元危机。1960年10月，在全世界出现了大规模抛售美元，抢购黄金的风潮。因为，美国已连年国际收支逆差，美国黄金储备由原来战后的400多亿美元，降至178亿美元，而短期外债却达210亿美元。黄金储备已不足偿还债务，这使美元的信誉发生了动摇。市场上的黄金价格为41.50=1盎司，高出官价约20%。美国为了挽救美元危机，只好求助于其它国家，于1961年10月与英、法、德、意、荷、比、瑞六国，建立七国“黄金总库”，来维持黄金官价。1961年11月与英、法、德、荷、比、卢、加、日、瑞组成十国集团达成“借款总安排”，筹集60亿元贷款，1962年3月与14国签定“货币互换协定”。这次危机表明，美元已无力单独支撑以美元为中心的国际货币体系了。 第二次美元危机。1968年3月美国的黄金储备降至121亿美元，而短期外债达331亿美元。市场上再次掀起抛售美元抢购黄金的风潮。金价迅速上涨，黄金总库为了打压金价，大量抛售黄金，从1967年10月——1968年3月共损失黄金34.6亿元。于是，各国转向美国兑换黄金以弥补损失。美国政府无奈，只好召集黄金总库成员国紧急会议，决定解散黄金总库。并宣布停止在伦市场按35美元官价供应黄金。实行黄金双价制。市场黄金价格按供求自由波动，不再进行干预。只允许外国中央银行按照官价向美国兑换黄金。 2.2 布雷顿森林货币制度 3.美元危机与布雷顿森林体系的崩溃 第三次美元危机。受美国国内战后第五次经济危机的影响，1971年5月欧洲市场再次爆发大规模