对外经济贸易大学《宏观经济学》杨伟勇第十章货币需求与货币政策.pptVIP

宏观经济学 10 货币需求与货币政策 教材第15，16章 货币需求和货币政策 货币需求理论 货币供给量的决定 货币政策分析 第一节 货币需求理论 货币存量的构成 M1，M2，M3，L （专栏15-1，p362） 存量的不可预测性加大货币政策难度 货币的职能 交换媒介 价值贮藏 核算单位 延期支付（贷款） 第一节 货币需求理论 货币需求是对货币实际余额的需求(M/P) 货币的交易需求理论(M1) 权衡持有货币的利息损失和取款的不方便 货币需求的平方根公式 平方根公式的意义 参数作用 收入弹性（0.5，现金管理的范围经济，一般认为接近1），ＧＤＰ例子 利率弹性（-0.5, 一般认为接近于0），原有利率上的百分比变化，４％－５％，变化为２５％ 调整的滞后性（调整成本，预期调整），短期弹性小于长期弹性（表１５－１，２，Ｐ３６９－７１） 第一节 货币需求理论 货币的预防需求(M1) 支出的不确定性 投机需求(M2, M3) 货币为安全资产，其他资产风险增加会增加货币需求，尤其是收益较高的M２或Ｍ３ 货币流通速度与货币需求 货币数量论：P=VM/Y V=PY/M=Y/L(i,Y)，货币需求与流通速度的反向关系 简化为Ｖ=1/l(i)流通速度与利率正向关系　 货币流通速度与国库券利率 货币需求曲线 货币需求曲线的移动 第二节　货币供给量的决定 货币的经营机构及其业务 商业银行创造货币的机制 货币乘数 １．货币的经营机构及其业务 商业银行及其业务 商业银行 商业银行的业务（帕金教材P246） 负债业务 资产业务 中间结算业务 商业银行的经济职能： 创造流动性； 使贷款成本最小； 使监督债务人的成本最小； 分摊贷款风险 １．货币的经营机构及其业务 中央银行及其职能 中央银行：货币政策执行机构 中央银行的三个职能： １）作为发行银行：发行国家货币； ２）作为银行的银行： (a)为商业银行提供贷款（用再贴现等办法） (b)为商业银行集中保管存款准备金； (c)为商业银行集中办理全国的结算业务； １．货币的经营机构及其业务 中央银行的三个职能： 　３）作为国家银行： (a)代理国库进行收支； (b)提供政府所需资金； (c)代表政府与外国发生金融业务关系； (d)执行货币政策； (e)监督、管理全国金融市场活动。 2.银行的货币创造机制 货币政策是指： 中央银行通过控制货币供应量以及通过货币供应量来调节利率进而影响消费投资和整个经济以达到一定经济目标的行为。 因此，货币政策就是调整货币供给量和利率水平的政策。 货币的供给由中央银行来提供。 2.银行的货币创造机制 高能货币（H）或基础货币：是指能够影响并创造货币供应量的那部分货币。 高能货币的组成如下： 　H＝公众持有的通货＋准备金[法定准备金＋超额准备金(商业银行持有的通货)] 2.银行的货币创造机制 高能货币是货币供应量的基础： 高能货币中的通货部分直接构成货币供应量中的通货，数量相等； 高能货币中的准备金部分，可以创造出比自己大几倍的货币供应量； 商业银行通过准备金创造存款货币的多少取决于货币乘数。 高能货币与货币存量 ３. 货币乘数 准备金－存款比率： 存款准备金＝吸收的存款（D）×准备金率(re)； 法定与超额准备金 准备金比率： 　re = 准备金/存款（D） 贷款额 = 存款额 – 准备金 通货―存款比率：cu=通货／存款（D） ３货币乘数和货币供应量变动 货币供应量=公众持有的通货＋存款货币， →M = CU + D = cu*D + D = (cu+1)D; 高能货币 ＝ 公众持有的通货 ＋准备金货币 →H ＝ CU + 准备金货币 ＝ cu*D+re*D = (cu+re)D →D = H/(cu+re) 所以有：M = CU + D = (cu+1)D = [(cu+1)/ (cu+re)]*H = mm*H △M =[(cu+1)/ (cu+re)]* △H = mm*△H mm （货币乘数）＝(cu+1)/ (cu+re) 货币乘数和货币供应量变动 准备金率re的影响： 作用为负 Ｒｅ决定因素：各国的法律 通货－存款比率cu 作用为负 Ｃｕ决定因素：取现成本及便利程度，银行体系的发达程度，季节性等因素 第三节　货币政策分析 控制货币的工具 货币政策的种类和作用机制 货币政策的目标选择 　 1.货币政策的基本工具 公开市场操作 贴现率政策 法定准备金政策　 1.1 公开市场业务操作 联储最常用的手段 公开市场业务的机制：改变银行体系的准备金，从而影响其贷款规模和货币供应量。 商业银行准备金增加后在乘数效应作用下，成倍地创造存款货