国内领先商用游戏游艺机厂商.PDFVIP

证 华立科技 （835276）新三板公司分析报告 券 研 究 国内领先商用游戏游艺机厂商 报 告 / 2016 年10 月17 日 新 协议转让 三 投资要点 板 研  公司概述：国内领先商用游戏游艺机厂商。公司自成立以来一直专注于商 中信证券研究部 究 用游戏游艺机的研发、制造、销售。公司先后获得国家游戏产业年会颁发 / 的 “年度中国游戏行业优秀企业”、“金手指”等多个奖项。在产业上游， 胡雅丽 计 公司和日本NPG、台湾鈊象电子等商用游戏游艺机生产厂商形成了紧密合 电话：021 算 作关系，公司下游客户包括大玩家、莫莉幻想乐园、反斗乐园等国内连锁 机 室内游乐场，以及ROUND1、MAINENENT 等海外连锁游乐场。公司2016 邮件：huyl@ 上半年实现营业收入1.24 亿元,同比增长33.23%，归属净利润0.1 亿元， 执业证书编号：S1010510120019 同比增长33.3% 。收入结构方面，游戏游艺机销售仍为主要收入来源，占 比90%，游戏分成收入占比8% 。 联系人：陈俊云  行业分析：监管政策明确，国内商用游戏游艺机行业迎来发展拐点。随着 电话：0755 产业政策和监管边界的明晰，国内商用游戏游艺机市场经历多年的低潮 邮件：chenjunyun@ 后，在2015 年迎来发展拐点。我们保守预计国内游戏游艺机市场每年将 保持30%左右的增幅，并有望在2018 年突破200 亿元。发展承载更多体 验式消费功能的商业综合体已成为产业共识，室内游乐场成为商业综合体 相对指数表现 标配，而其中电玩、儿童游乐两个业态营收增长最为明显，推动国内商用 40% 游戏游艺机产业崛起。遵从和console 游戏、PC 游戏共同的产业逻辑， 三板成指 30% 游戏内容研发硬件设计、产品运营、市场渠道推广构成了商用游戏游艺 互联网软件与服务Ⅲ指数 机企业核心竞争力。产业参与者方面，国内市场集中度当前较为分散，华 20% 立科技在设备销售额、综合业务实力等方面处于国内领先水平。 10%  公司游戏游艺机 内容：自研能力突出、海外代理优势明显。公司拥有超 0% 过30 人的研发团队，自主研发的“雷动 G”赛车国内机台累计销量超过 -10% 800 台，代表产品《极速 4》、《香蕉危机》等荣获国家游戏产业年会最高 -20% 奖“金手指”奖。在产业上游，公司与BandaiNamco、SEGA、Konami、 -30% 鈊象电子、Andarmiro 等海外厂商建立了稳固合作关系，并获得大量游戏 游艺机设备和游戏内容的国内市场独家代理权。  公司产品推广运营：覆盖国内主要游乐场品牌，分账收入实现快速增长。 合作渠道方面，大玩家超乐场、莫莉幻想乐园等国内知名