国际金融学（崔文生）国际金融 第五章 外汇市场与外汇交易.pptVIP

第五章 外汇市场与外汇交易 第一节 外汇市场 第二节 外汇交易 第三节 外币期货与期权 第四节 汇率折算与进出口报价 第一节 外汇市场 一、外汇市场的概念 外汇市场:从事外汇买卖或兑换的交易场所，或者说是各种不同货币彼此进行交换的场所。 二、外汇市场的功能 1.实现国际间的购买力转移 2.为国际经济交易参与者提供资金融通 3.提供防范外汇风险的手段 4.作为国际金融活动的枢纽 二、 外汇市场的特点 外汇市场是无形市场 外汇市场是全日24小时连续运作 的市场 （伦敦、纽约、东京） 外汇市场的交易货币相对集中 外汇市场的交易价格趋于单一化 政府干预较频繁的市场 24小时不间断的市场 三、外汇市场的构成 1.商业银行 商业银行经营外汇业务的原则： 空头（Short Position），指商业银行在经营外汇业务时卖出多于买进的不平衡情况。 多头（Long Position），指商业银行在经营外汇业务时买进多于卖出的不平衡情况。 商业银行经营外汇业务的原则是“买卖平衡”，防止出现空头或多头，这就是对每种外汇出现的多头或空头立即进行抛补。 2.外汇经纪人 即专门从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取手续费的公司或汇兑商。 （大都从事数额较大的外汇买卖） 3.中央银行。 中央银行参与外汇市场的活动有两个目的：一是储备管理；二是汇率管理。 中央银行不仅是一般的外汇市场参与者，在一定程度上可以说是外汇市场的实际操纵者。 ? 4.客户（外汇的最终供求者） 外汇银行的客户包括：交易性的外汇买卖者，如进出口商、国际投资者、旅游者等；保值性的外汇买卖者，如套期保值者；投机性的外汇买卖者，即外汇投机商。 四、外汇市场的类型 1.按其交易主体不同，可划分为零售外汇市场和批发外汇市场 2. 按其经营场所形式不同，可划分为有形的外汇市场（大陆型市场）和无形的外汇市场（英美型市场） 3.按外汇交易管制的程度划分为官方市场和自由市场 第二节 外汇交易 一 外汇交易的基本概念 外汇交易的三大基本要素 外汇交易的报价形式 典型的交易对话 询价方：What’s your spot USD JPY, pls?(请问即期美圆兑日圆报什么价？） 报价方：104.20/30 询价方： Yours USD1或 Sell USD1（我卖给你100万美元） 或者：Mine USD1或 Buy USD1（我买进00万美元） 报价方： OK, Done. （好，成交） 详细交易对话 A: Spot USD JPY pls? B: MP,55/60. A: Buy USD 2. B: OK , done .I sell USD 2 Mine JPY at 154.60 value 27/6/99. JPY pls to ABC BK Tokyo. A/C No.123456. A: USD TO XYZ BK Newyork A/C 654321, CHIPS UID 03745, Tks for the deal BYBY. 二、远期外汇交易（Forward Transaction ） 1．概念：远期外汇交易（期汇交易）即预约买卖外汇的方式，指外汇交易双方预先签订合同，规定交易的币种、金额及汇率，于将来约定的时间进行交割的外汇交易。 2.种类 1 ) 根据交割日的确定方式，远期外汇交易分为固定交割期和选择交割期。 固定交割期是指交割日在某一固定日期的交易。 选择交割期（择期交易）客户可以在将来的规定期限内选择任何一个工作日进行交割。 2 )根据交割日的不同，远期外汇交易分为规则交割日和不规则交割日。 规则交割日是指远期期限是整数月的交易，如1个月（30天）、3个月( 90天)、6个月（180天）等。 出于特殊需要，银行与客户也会进行一些特定日期或带有零头日期的远期外汇交易，如1个月零5天等。这种期限的远期外汇交易被称为不规则交割日。 3.远期外汇交易目的 A套期保值（避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险 ) 指卖出或买入金额相等于一笔外汇资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币表示的价值避免遭受汇率变动的影响。 B投机获利 指根据对汇率变动的预期，有意持有外汇的多头或空头，希望利用汇率变动来从中赚取利润。 *外汇套期保值与外汇投机的区别在于： 套期保值者是为了避免汇率风险而轧平对外债权债务的头寸，而投机者则是通过有意识地持有外汇多头或空头承担汇率变动的风险。 4、远期汇率的报价 （1） 直接远期报价法：与现汇报