货币金融管理学第四章 涉外金融管理.pptVIP

* （三）货币可兑换的基本条件 适当的汇率 充足的国际清偿手段 合理的宏观经济政策 完善的金融管理体系 企业对市场价格能产生灵敏的反映 * （四）人民币资本帐户开放的必要性 促进金融发展，有效配置资源 减轻乃至消除资本管制的巨大成本 有利于促进经济的发展 推动我国经济的国际化 促进人民币的国际化 * （五）人民币资本帐户开放的风险 1.国际收支平衡的风险 2.宏观经济稳定的风险 3.金融体系不稳定的风险 * (六)实现资本和金融项目可兑换的进程 1.放开贸易融资 2.进一步放宽外国直接投资的外汇管理 3.对外债继续实行规模和结构控制 4.放宽资本和金融项目外汇结汇的限制 5.稳步地推进在国际证券市场融资 6.逐步开放资本市场 7.对短期无实际交易背景的资本流出和流入仍应严加管制 * （七）人民币资本项目可兑换的步骤 长期资本与短期资本交易自由化 与资本交易有关的金融服务和外汇兑换自由化 无交易背景的金融服务和外汇兑换自由化 * （八）我国资本帐户开放过程中需要注意的问题 采取渐进模式 坚持以长期资本流入、直接投资为主 资本短期流入流出应适当控制 完善外债的统计与管理 建立外汇资金流动信息预警系统 加强对衍生工具的管理 五、超主权货币体系与人民币国际化 （一）建立超主权国际货币储备体系是一个长期战略目标 首先，美国等西方国家是旧体系下受益最大的国家，不会轻易做出让步。 其次，现在还不能因为金融危机就说美元的霸主地位就会衰弱甚至崩溃。 第三，提出用国际货币基金组织（IMF）的特别提款权（SDR）作为一个国际货币储备体系也不是很快就能实现的。 * 五、超主权货币体系与人民币国际化 （二）人民币首先应成为亚太区域性货币 人民币逐渐成为亚洲比较强势的货币 人民币已经具备了成为区域性货币的基本条件 出台了多项新举措来推进人民币国际化 在亚洲很多国家尤其是东盟一些国家都很愿意使用人民币 我国与一些国家签订了货币互换协议 * 五、超主权货币体系与人民币国际化 （三）应加快人民币国际化的步伐 1、最重要的是不断增强我国国力 2、进一步健全我国的微观经济主体 3、建立起一个现代化的开放型金融体系 4、改变我国外汇储备结构 * 五、超主权货币体系与人民币国际化 5、要进行富有弹性的汇率安排 6、要继续进行利率自由化改革 7、建立和健全完善的金融监管体系 8、中国要在国际金融领域发挥更大的作用 * 六、关于美债危机问题 截至2011年6月底中国所持有的美国债总计11655亿美元，高于5月的11598亿美元，环比增57亿美元。中国已连续三个月增持美国债。在标普历史上首次宣布调降美国的主权评级的情况下，巨额美债投资的安全性令人担忧。我们必须真正做到外汇储备对外投资多元化，以防风险。 * 六、关于美债危机问题 美国债务违约的风险越来越大。一旦债务违约，持有大量美债的中国将受到很大影响。 目前我国持有美债总额为11496亿美元。 * 六、关于美债危机问题 虽然在最后时刻美国共和与民主两党达成了提高债务上限的协议，似乎让世界和中国松了一口气。其实也不是值得高兴的事，美国在继续耍弄中国和世界。因为在美国经济增长乏力的情况下，旧债未还又借新债，美国必然采取增加印刷美钞的办法来还债，导致美元大幅贬值。这是变相违约和赖账。 * 六、关于美债危机问题 有人把美国负债累累的责任推给中国。英国《金融时报》的一篇文章称，“中国纵容美国寅吃卯粮”。文章称，若没有慷慨的毒贩，瘾君子本不至于如此上瘾。中国的慷慨起到了推手作用。我们自己减少消费，出口给美国商品，借钱给他们花，却落个“毒贩”的声誉，不是太可悲了吗？/aRWgj5 * 六、关于美债危机问题 标准普尔宣布下调美国主权信用评级，不至美元体系崩溃，但美元贬值趋势已不可避免。中国3.2万亿美元储备可能会遭受重大损失。我们应逐步减少对美元的依赖。一是优化外汇储备结构；二是增加人民币外贸结算数量；三是加快人民币国际化步伐。 * 七、关于欧债危机问题的探讨 一、欧债危机的严重性及其对中国的影响 二、欧债危机主要依靠欧盟内部和国际协作来解决 三、中国应当参与对欧元危机的救援 四、中国对欧债危机救援应注意的问题 五、关于救援方式的具体思考 * 八、关于美国推出QE3对中国经济的影响 参见2012-10-06一虎一席谈 美国启动QE3会不会拖垮世界经济 /zl9QaAS （分享自 @凤凰视频）@mark * * 思考题： 我国国际收支管理策略是什么？ 我国人民币资本项目可兑换的条件是什么？应注意哪些问题？ 如何改革与完善形成人民币汇率形成机制？ 如何看待超主权货币储备体系与人民币国际化？ 美债、欧债危机对中国的影响及中国的对策。 美国推出QE3对中国经济的影响。 * 参考书目： 《