从日元看人平易近币国际化前途(李凌)[精品].docVIP

从日元发展看人民币进一步国际化问题 政治经济学 李 凌 摘要：自从2008年爆发金融危机以来，美元一家独大的国际货币体系所产生的问题越来越明显，多元化的国际货币体系成为各新兴市场的迫切需要。本文以此为背景，通过对日本国际化进程的探索，对目前中国人民币进一步国际化所面临的有利和不利条件进行了深入分析。最后，立足基本国情，提出了在这个关键时期的相应对策和建议，并进行了总结。 关键词：人民币 国际化 对策 出路 引言 美国金融危机、欧债危机在猛烈冲击全球金融市场和实体经济的同时，也促使人们开始对全球经济的制度框架和运行体系进行反思。其中，对国际货币体系的改革成为关注的焦点所在。而在诸多国际货币体系改革方案中，伴随着中国经济实力的不断提升，人民币国际化的问题被提了出来。事实上，从2008年中国与俄罗斯就加快两国在贸易中改用本国货币结算进行磋商开始，我国政府已相继与韩国、马来西亚等多国签订货币互换协议。再加上跨境贸易人民币结算的启动和展开和香港人民币债卷市场的发展，这些都在一定程度上说明我国政府已经开始考虑主动推动人民币的国际化进程。 货币国际化实质上货币职能在国际层面的拓展，强调的是国外居民对本国货币的持有和使用，其间必然伴随着一国货币在国际市场上的供给和需求。从供给角度讲，货币国际化的最终结果是国外居民对本国货币的长期持有，即本国货币呈现出净输出的特征，货币输出方式必然要在经常项目逆差和资本项目逆差之间做出选择。而从需求角度讲，国外居民对本国货币的需求大体上可以分为交易需求和投资需求，前者强调国外居民对本国产品的购买意愿，对应的是本国经常项目的顺差，而后者则主要是为了满足国外居民所持本币资产的保值需求，表现为外国居民对本国资产工具的购买，对应的是资本项目的顺差。[1] 从货币国际化的历史经验来看，就单一货币的国际化而言，我们可以将20世纪80年代后的货币国际化分为美元模式和日元模式。在美元模式下，货币的输出方式主要是经常项目逆差，而国外居民对美元的需求主要体现在对美元资产的持有上。而在日元模式下，由于货币的国际化是在日本高额贸易顺差的背景下展开的，国外居民对日元的需要更多体现在商品交易层面，日元的输出方式主要是对外投资和借款。 但在国际化起步阶段，日本的经济总量及结构等诸多因素与现在的中国颇多相似，更值得我们去研究和探索。因此，本文主要通过研究日元的国际化进程，探究其值得学习的经验和教训，从而找到人民币国际化的路径和对策。 日元国际化过程 日元国际化始于20世纪70年代初，当时的日本经济飞速发展，国际影响和地位日升。与此同时，布雷顿森林体系正在逐步瓦解，再加上当时的石油危机，国际市场对日元的需求与日俱增。日本政府适时放松外汇管制，逐渐关注日元国际化的问题。 进入80年代，日本的经济地位不断上升，成为当时仅次于美国的第二大经济体。日元国际化也开始进入了快速发展阶段，从日元的可自由兑换，到开放资本项目。1980年12月，日本大藏省颁布了新的》，实现了日元的可自由兑换。紧接其后，日本加速了金融自由化改革。1984年对外汇交易的两个规则作了修订，其中包括了交易中的“实际需求原则”。也就是说，任何人都可以进行外汇期货交易，而不受任何实体贸易的限制。第二个是“外币换为日元原则”。企业可以自由将外币换成日元，也可以将在欧洲日元市场上筹集的资本全部带回日本。此后，日本政府又在东京创设离岸金融市场，开放境外金融市场这些改革举措为日元在国际市场上的自由流通创造了条件，有力推动了日元的国际化经济实力和综合国力的不断增强使人民币的国际地位不断提高在2005年北京《财富》全球论坛开幕式发表演讲时说：“新中国建立以来，特别是1978年以来中国发生了前所未有的深刻变革，从1978年到2004年的26年间，中国国内生产总值从1473亿美元增长到16494亿美元，年均增长94%；进出口总额从206亿美元增长到11548亿美元，年均增长超过16%；国家外汇储备从1.67亿美元增长到6099亿美元”这些数据表明，我国综合国力显著增强。专家普遍认为，今后10年中国经济仍将保持较快的发展速度，这就为人民币成为被世界各国和地区可以放心使用的货币奠定了坚实基础。中国长期以来实行稳定的货币政策，为人民币树立了较高信誉，深受周边国家和地区的欢迎。 人民币币值的稳定为推进人民币国际化创造了前提条件中国一直实行稳定的货币政策。近几年治理通货膨胀，维持人民币币值的对内稳定和对外稳定成效显著。中，其他国家货币大幅度贬值，而人民币则保持了汇价稳定，防止了危机的进一步扩大和加深，为人民币奠定了牢固、可靠的信用基础。为推进人民币国际化创造了前提条件。 中国政府高度重视，使人民币国际化迈出积极的步伐2003年9月，中国国家外汇管理局颁布了，允许在边境贸易中用人民币计价和结算，鼓励中国边境地区商业